新浪合并分眾追蹤

　　新浪網以增發4700萬股普通股的方式,收購同在納斯達克上市的分眾傳媒旗下主要戶外廣告資產,已經成為互聯網現今最熱鬧的話題。而這樁價值約合13億美元的交易,也將是今年中國新媒體行業最大的收購案。

　　由于復雜的股權關系,IT公司之間的并購總是錯綜迷離。由于市值相近,在合并完成后,持有換股所得的495.85萬股新浪股票的分眾傳媒董事局主席江南春極有可能躋身單一最大股東之列,持股比例4.8%。不過由于分眾傳媒并不持有新浪股票,新浪股權分散的結構并不會改變,所以業內“江南春借分眾控股新浪”的猜測并不成立。新浪CEO曹國偉在周一夜間的分析師電話會議上表示,新浪將保留分眾大部分管理層。

　　新浪股權結構不會大變

　　12月22日美國納斯達克市場開盤之前,新浪和分眾傳媒集團宣布雙方達成協議,新浪將合并分眾旗下的戶外數字廣告業務。根據協議,新浪將增發4700萬普通股用于購買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視,框架廣告以及賣場廣告等業務相關的資產。分眾傳媒將保留其互聯網廣告業務,影院廣告業務以及傳統戶外廣告牌業務。

　　資料顯示,合并前新浪總股本5582.3萬股,本次增發4700萬股后,總股本為10282.3萬股。目前,江南春持有分眾傳媒10.55%的股權,意味著可以獲得合并后的新浪約500萬股,占4.58%。而資料顯示,目前新浪股權非常分散,截至今年第一季度,新浪單一大股東持股也不到500萬股,而四通才持股250萬股。所以合并完成后,江南春極有可能成為第一大單一股東。

　　正望咨詢總裁、資深互聯網專家呂伯望在接受媒體采訪時表示,新浪發行新股收購分眾之后,分眾總體占到了新浪股份的45.71%,如果照此計算,江南春的分眾傳媒則成為新浪的第一大公司股東。市場也有分眾和新浪到底誰并購誰的疑問。

　　但是兩家公司公告稱,分眾傳媒將在交易成功后馬上把獲得的新浪股票按比例轉發給分眾傳媒的股東,這意味著江南春只能以個人股東身份出現,而并不能憑借分眾傳媒來主導合并后的新公司,新浪股權分散的結構并不會改變。

　　新浪CEO兼總裁曹國偉在分析師電話會議上表示,大部分分眾的管理層會繼續留任。

　　借合并好耶曲線上市

　　在電話會議上有分析師問道:為什么不購買分眾互聯網廣告業務。曹國偉表示,中國主要門戶網站、網絡公司都是分眾傳媒互聯網業務的客戶,新浪也是客戶之一。曹國偉表示,經過綜合考慮后,決定保持分眾旗下的好耶廣告網絡業務獨立,他認為,新浪并購好耶業務后反而可能會使其失去吸引力。

　　“如果我們收購了好耶,他們與其他公司的業務可能會遇到麻煩。”曹國偉表示,如果好耶僅僅為新浪服務將不會有多少吸引力。目前好耶旗下客戶除了新浪,還包括MSN、TOM、21CN、千龍網等網站。

　　江南春在分析師電話會議上表示,如果新浪與分眾部分業務合并交易實際發生的話,那么分眾留下來的主要業務就是好耶,“好耶是否要上市就需要重新考量。”此間也有分析人士表示,實際上通過新浪與分眾部分業務的合并,好耶已經實現了曲線上市的目的。（賈肖明）

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　　新浪收購分眾股價雙雙大跌

　　兩家在各自領域均堪稱“巨鱷”的新媒體,并沒有如期上演“冬天里的神話”。新浪宣布并購分眾傳媒部分業務后,這對“強強組合”股價雙雙下跌。12月22日納斯達克收盤時,新浪股價下跌17.07%；分眾傳媒股價下跌達到16.21%,跌幅均超出大盤。

　　“新浪正在收購一個成熟過度的資產,未來該資產的增速可能減緩,且面臨著更加激烈的市場競爭。”美國投資公司分析師海夫斯特恩認為,“新浪股東可能將該交易視為策略轉變的開端:不再單純依靠有機業務提高公司營收,開始考慮以較低的價格購買遭打壓的資產。”

　　新浪CEO兼總裁曹國偉表示,通過分眾傳媒的網絡,預計新浪將覆蓋多達1.5億的城市高檔消費人群。

　　易凱資本首席執行官王冉計算道,按照分眾52%的銷售額計算,分眾出售業務可以達到4.2億美元,加上新浪自身2.6億美元的銷售額,新浪銷售額可以達到6.8億美元,約合50億元人民幣,一舉超越上海文廣成為僅次于央視的中國第二大廣告平臺。“合并而來的業務團隊將保持穩定,不會裁員。”新浪方面回應稱。

　　今年以來,新浪股價已經下跌49%,周一收于29.24美元,較上一交易日下降17.07%。（陶國睿）