針對新浪和分眾合并再遇波折，一位不愿透露姓名的資深互聯網人士表示，由于都是本土企業，所謂商務部對該交易進行反壟斷調查的論據不足，很難以此為理由來否決新浪分眾案。

　　反壟斷由頭不足

　　2008年12月22日，新浪宣布將增發4700萬普通股用于購買分眾傳媒的戶外數字廣告業務，包括分眾樓宇電視、框架廣告以及賣場廣告等業務相關的資產。由于該交易已得到雙方董事會的批準而不需要再經股東大會批準，只需要等待商務部批準，截止日期為6月30日。但新浪在不久前公布一季度財報時透露，這一交易截止日期延遲到9月30日。

　　對于延遲一事，新浪CEO曹國偉表示，商務部的審查是新浪與分眾當前最大的障礙。到目前為止，雙方仍然沒有收到關于接受交易的官方通知，而這是審批流程的第一步。

　　對于已經提交了近半年的交易資料，商務部究竟在進行哪些核實和審查，上述人士認為或許與反壟斷審查有關。

　　最近一起被商務部否決的并購交易案例是可口可樂收購匯源案，商務部給出的理由是“可口可樂很有可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者設定其他排他性的交易條件，從而限制果汁飲料市場競爭。”

　　而分眾與可口可樂的市場條件并不相同。“如果定位于廣告商，分眾在林林總總的廣告市場份額中占據的比例很小；但如果有意將其定位于戶外液晶廣告商，或與此類似，則分眾是絕對的市場壟斷者。但這樣細分市場，實際上是分眾的一種商業模式，不能等同于市場規模，所以不能以壟斷的定位來否決掉雙方的交易。”

　　背后或另有隱情

　　知情人士透露，實際上，商務部遲遲不予審批的背后，或許是因為雙方業績下滑。

　　6月初，相繼公布一季度財報的新浪和分眾都不得不面對廣告市場業績下滑的窘境。雖然新浪總收入7380萬美元,同比增長3%，但廣告營收(占總營收比例最大的業務)總計4320萬美元，同比下降10%，環比下降38%；分眾凈收入為6670萬美元，環比下降24%，同比下降14%。

　　雙方財報公布后，業界嘩然，有許多聲音認為以分眾目前的收入水平和預期，對于新浪不啻于一個沉重的包袱。

　　“如果我是新浪，現在市場下跌比較嚴重，我也不希望商務部通過這場交易審批；但如果我是分眾，我當然希望能夠通過審批。所以兩股力量在暗中博弈。”上述人士認為。

　　從2008年12月23日以來，新浪股價一度跌至17美元左右，跌幅也超過三分之一，但隨后又攀升至33美元，截至6月23日收于29美元；而分眾股價則幾乎一路下跌，損失了三分之一以上。

　　“當然，新浪方面也可能仍然看重分眾在戶外廣告媒體的力量，而不在乎一時的股價下跌。加上中國經濟正在好轉，廣告市場也將在三季度回暖，屆時新浪有可能轉為正增長,關鍵看融合情況。”上述人士說。周婷