9月25日，盛大游戲在美國納斯達克掛牌上市。這是2007年以來最熱鬧的美國IPO周上演的最令人期待的大戲。然而，創下“三個最”的盛大游戲沒能抵擋大盤頹勢，上市首日表現欠佳，出乎市場觀察人士意料。不過，這可能只是中國網游崛起的小插曲

　　首發放量

　　早在盛大游戲登陸納斯達克之前，市場已經對此次IPO充滿期待。市場普遍認為，盛大游戲的表現應類似于年初上市的暢游。畢竟在盛大游戲9天的全球路演后，曾經獲得10倍超額認購。

　　9月25日晚間，盛大游戲發行8350萬股美國存托股份(ADS)，每股定價12.50美元，總發行規模達到10.44億美元。

　　這個成績創造了“三個之最”：2009年以來美國資本市場IPO規模之最；中國網游企業全球上市規模之最；中國企業在美國單體上市規模之最。

　　從1999年僑興環球與納斯達克第一次親密接觸，10年間，先后有50多家中國企業赴納斯達克上市。此次盛大游戲的募資總額，相比僑興環球翻了130多倍。與今年4月登陸納斯達克創造納斯達克IPO佳績的同為網游企業的暢游相比，盛大游戲的融資規模也達到了暢游的6至7倍。

　　大盤拖累

　　盡管盛大游戲IPO為歷史留下了值得書寫的一筆，但該股上市首日的表現卻不如人意。首日開盤后漲至13美元后，該股一路下滑。最終下滑14%，跌破發行價，報收10.75美元。

　　市場分析，一路被看好的盛大游戲之所以遭遇跌破發行價尷尬，與臨時增發和美國經濟預期不佳有關。

　　9月23日，盛大游戲決定增發2000萬股ADS，使得發行總數達到8635萬股。專業IPO分析網站高級主管Scott Sweet稱：“這種做法不理智，增發的股票很難被市場短期內消化，畢竟上周是納斯達股近兩年內IPO最火爆的一周。”正如Scott Sweet所言，上周對于美國市場投資人而言，有點過于忙碌。當周，共有7家公司在美IPO，多少分散了投資人的注意力。

　　除了增發因素外，盛大網游方面則認為，大盤表現拖累了盛大網游。

　　9月25日，美商務部發布最新經濟數據。8月耐用品訂單下降2.4%，而市場預期增長0.5%，同時失業率攀升至9.7%、新屋銷售增幅放緩等信號都透露出當前美國經濟復蘇并不堅實。上述數據讓投資人紛紛下調對美國經濟復蘇的心理預期。美股當天遭遇連續第三個交易日下跌。

　　此外，美國投資者擔心美聯儲提前撤銷經濟救助措施也導致美股“跌跌不休”。上周，道指共下跌1.6%，創7月10日以來單周最大跌幅。標準普爾500指數下跌2.2%，納指下跌2%。受大盤整體下挫影響，中國概念股大部分表現不佳。連明星級IPO代表暢游公司也已從最高時的48.37美元滑落回37.23美元。

　　長線看好

　　盡管上市首日受挫，但無論是盛大游戲還是整個行業乃至美國市場，似乎都沒有改變對網游長線看好的態度。

　　盛大游戲CEO李瑜接受采訪時表示，公司將克服首日破發的挫折，著眼于中國網絡游戲產業“長期”的增長前景。中國網絡游戲市場將達到18%的年增長速度。盛大游戲當前運營著31款網絡游戲，產品線上還有24款，“我們是擁有準備發布的游戲最多的公司”。Pali Research分析師侯天則說：“從長期來看，盛大游戲仍然是市場領頭羊，并有堅實的發展基礎。”

　　對于網游行業上市前景，行業內部有兩種看法。易觀國際分析師玉軼認為，盛大游戲上市將成為行業內新的標桿和參照。玉軼指出，盛大此舉會激發其他公司上市沖動。藍港在線CEO王峰則預測，未來5年，中國本土市場培育出的上市游戲公司總數將超過10家。

　　在暴雨娛樂CEO朱威廉看來，迎接上市熱潮前，行業“還會發生驚天動地的變化”。他認為，2012年前，中國網游行業還會有更多的并購產生，其中也包括網游上市公司之間的大規模兼并整合。