創(chuàng)業(yè)板如火如荼，也讓推出國際板的呼聲漸響。據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東近日表示，國際板規(guī)則正在制定之中，并將會先推出試點，這是有關(guān)負責人對于國際板的最新表態(tài)。據(jù)悉，證監(jiān)會已經(jīng)成立專門研究國際板的小組，上海證券交易所國際部、法律部以及上市公司部都抽調(diào)專人參與該小組的活動。

　　與此同時，計劃通過國際板回歸的中移動近日股價跑贏大盤。從目前形勢來看，紅籌回歸是大勢所去，此次國際金融危機之后，中國資本市場的發(fā)展更加吸引外資企業(yè)與投資者關(guān)注，上海國際金融中心建設也要求具有一個國際化的證券交易所。因此，外資企業(yè)尤其是中國業(yè)務比例日益提升的外資企業(yè)在A股市場上市是大勢所趨。更重要的是紅籌回歸有利于穩(wěn)定指數(shù)，有利于市場平穩(wěn)運行。

　　從CDR到國際板

　　中國移動董事長王建宙在香港出席2009移動通信亞洲大會及2009國際LTE論壇時表示，有關(guān)中移動登陸上海國際板一事正在推進，籌備工作已啟動，目前仍在挑選保薦人。

　　受此消息影響，中資電信股近日漲跌互現(xiàn)，中國移動升1.31%，跑贏同業(yè)及大盤。

　　與此同時，投行預計，中移動在擴大用戶基礎方面的增長速度將繼續(xù)面臨重重挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通3G服務在推出首月就獲得了100多萬個用戶，而中移動采用中國自主研發(fā)的TD-SCDMA標準花了七個月才達到這一用戶基數(shù)。

　　就在此前的8月份，中移動還曾計劃以CDR方式回歸，僅僅過了幾個月，中移動就轉(zhuǎn)變了態(tài)度。監(jiān)管機構(gòu)認為，發(fā)行CDR會在現(xiàn)行A股市場再創(chuàng)造一種新的證券類別，恐怕會引起市場混亂，因此不鼓勵中國移動以CDR形式回歸。

　　實際上，紅籌公司回歸舍CDR取直發(fā)A股模式，除了CDR所涉環(huán)節(jié)較多，不如直發(fā)A股簡單直接外，很大程度上還與利用優(yōu)質(zhì)上市資源提升A股市場核心競爭力的考慮有關(guān)。顯而易見的情況是，作為衍生品的CDR，并不能有效改善A股市場的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，因而也無助于A股市場競爭力和影響力的提高。

　　國際板推出時機成熟？

　　管理層對紅籌回歸的推動已是不爭的事實。據(jù)悉，有關(guān)各方都在為紅籌公司直接回歸A股市場進行研究和準備，爭取在今年下半年實現(xiàn)零的突破。但業(yè)內(nèi)人士認為，盡管不存在實質(zhì)性法律障礙，但仍有很多政策協(xié)調(diào)和技術(shù)處理方面的工作需要完成。

　　事實上，紅籌股回歸A股和境外企業(yè)A股上市的話題是老生常談。據(jù)媒體報道。早在2007年6月，中國證監(jiān)會曾向部分券商下發(fā)了《境外中資控股上市公司在境內(nèi)首次公開發(fā)行股票試點辦法�煵莅福牎罚瑸榧t籌股回歸A股初步確定了門檻和規(guī)范。雖然后來由于種種原因，紅籌股“回歸”的計劃被無限期推遲。

　　據(jù)《文匯報》報道，上海證券交易所近日發(fā)布了《新一代交易系統(tǒng)切換上線公告》，上交所于23日一啟動新交易系統(tǒng)。相關(guān)人士指出，新一代交易系統(tǒng)是上交所打造世界一流交易所的技術(shù)準備，對中國資本市場影響深遠。

　　盡管新交易系統(tǒng)的啟用屬于技術(shù)準備，但不少業(yè)內(nèi)人士指出，此舉將為醞釀許久的“國際板”打下技術(shù)基礎。聯(lián)系到上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東近日的表態(tài)，國際板的推出也是呼之欲出。

　　技術(shù)細節(jié)不容忽視

　　據(jù)劉嘯東透露，境外公司在國內(nèi)發(fā)行上市的規(guī)則正在制定中，但對于具體細節(jié)語焉不詳。一時間，圍繞國際板細節(jié)問題的討論也風聲水起。

　　據(jù)《華夏時報》報道，綜合來自各方面的信息顯示，國際板的上市公司選擇標準、所采用的會計制度、關(guān)于保薦人的安排、上市公司的定價機制、所募集資金能否出境、掛牌形式等六大細節(jié)是市場關(guān)注焦點。

　　例如，據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，如果國際板上市公司所募集的資金留在境內(nèi)，則根據(jù)商業(yè)存在的原則，必須投資設立外商投資企業(yè)進行具體的經(jīng)營。而目前，外商投資企業(yè)中外資部分只能由外方以外匯方式投入，如以人民幣投入，必須是外國投資者在境內(nèi)其他所投資企業(yè)的利潤。如果希望募集資金留在境內(nèi)，放開上述規(guī)定即不再有法律障礙。

　　針對上述這些操作細節(jié)，業(yè)內(nèi)人士普遍表示，雖然都是一些細節(jié)性問題，并不會對紅籌回歸造成太大影響，但現(xiàn)實情況是，由于紅籌回歸在操作程序上目前處于空白狀態(tài)，所以若不妥善解決，紅籌直接回歸將難以“試水”。