頭頂A股外資并購第一案耀眼光環的賽格三星(000068.SZ)，如今已黯然失色。

　　微利與虧損的邊緣掙扎多年后，10月17日，賽格三星交出虧損額逾13億元的三季報。

　　報告期內，公司實現營業收入4.75億元，同比下降74.82%；第三季度凈利潤虧損3.54億元，1-9月合計凈利潤虧損13.24億元，同比大幅下降7822.86%。

　　截至9月末，公司總資產14.32億元，比上年末下降54.65%；所有者權益6.95億元，比上年末下降63.42%；每股凈資產0.78元，比上年末下降63.42%。今年前三季，公司每股收益虧損1.4768元，同比降幅高達7872.63%；凈資產收益率-190.41%，同比降幅高達21256.67%。

　　賽格三星預計，2009年全年凈利潤虧損約在13.5億-15.5億元，基本每股收益-1.7286～-1.5056元。

　　至此，外資控股股東韓國三星康寧在中國擴張的計劃已成鏡中花。

　　經營癱瘓

　　隨著液晶(LCD)電視的快速崛起，CRT市場遭遇重創。

　　賽格三星三季報稱，由于產品更新換代，CRT市場需求逐年萎縮，加之全球經濟危機的影響，CRT市場加速萎縮，LCD和CRT市場格局發生根本性變化。今年8月31日前，公司全面停止運行CRT生產線，CRT終止生產。

　　CRT玻殼產品包括錐產品和屏產品，是賽格三星主營產品，占銷售收入的80%以上。CRT全面停產意味著，賽格三星經營已近乎癱瘓。截至目前，公司僅剩下STN一條生產線運行。

　　此次停產CRT資產的購置價值總計21.73億元，截至今年7月31日，已累計折舊15.72億元，已計提固定資產減值準備1.974億元，賬面凈值為4.04億元。

　　今年5月，賽格三星停止運行CH2池爐(包括4條屏線)，7月，又停止運行CRT1條屏線、2條錐線及STN的1條生產線。

　　“CTR行業前景黯淡。應該說，是技術進步導致CRT成為夕陽行業。目前，市場正處于CRT電視向液晶電視過渡階段，今年以來，液晶電視是為數不多保持高增長的行業�！比f聯證券電子元器件研究員馮福來分析認為。

　　眼看經營面臨癱瘓，賽格三星只得靠變賣“家產”償債。截至8月31日，公司擁有鉑金951023.02克，銠粉118883.57克，預計可回收資金為2.9億元。賽格三星計劃將處置貴金屬回收資金償還短期借款及部分項目貸款。

　　“賽格三星只剩下重組華山一條道�！焙ＭㄗC券電子行業分析員邱春城如是說。

　　7月，賽格三星受重組傳聞影響大幅上漲，公司發布重組澄清公告后，股價進入調整階段。

　　10月19日，本報記者致電公司證券事務部相關人士，該人士表示，重組沒有新進展，一切以公司公告為準。

　　三星無心戀戰

　　面對CRT產業的沒落，韓國三星康寧在賽格三星身上已無心戀戰。繼停產風波后，賽格三星的韓籍高管開始黯然退場。

　　8月25日，公司公告稱，李炳騋已于8月24日辭去董事、副董事長及總經理職務；權赫和辭去監事職務；李興洙辭去財務負責人職務。

　　作為外資成功收購A股上市公司第一案，韓國三星康寧1998年即開始收購。2003年2月10日，作為一致行動人的三星投資與三星馬來西亞，共持有賽格三星總股本的35.46%。與賽格集團并列上市公司第一大股東，并結成一致行動人，共同控制賽格三星。

　　但韓國三星康寧的進駐并沒有給上市公司業績帶來多大起色。2005-2008年，賽格三星連續四年的經營狀況不盡如人意，總是在微利和虧損的邊緣走鋼絲。其每股盈利分別為：0.0515元、0.0639元、-0.2443元和0.0231元。

　　今年3月4日，賽格三星1.39億限售股上市。其中，深賽格、三星投資和三星康寧(馬來西亞)均各有4483萬股，各占總股本5%的股權獲得上市流通權。

　　限售股剛上市，三星投資和三星康寧(馬來西亞)便迫不及待地發出減持預告，稱計劃自5月19日至11月19日減持全部無限售條件流通股。

　　5月23日，賽格三星發布股東股份減持公告稱，股東三星投資于5月21日通過大宗交易系統以3.52元/股的價格，減持無限售條件流通股16155783股，占總股本的1.8%。

　　與此同時，三星8代液晶面板線宣布即將落戶蘇州。

　　據相關媒體報道，三星已和蘇州市政府談妥，但還沒有簽合同，因為要等韓國政府的批文，總投資額30多億美元。而三星之所以選擇蘇州，除京東方的8代線已開始動工外，蘇州市政府的優惠政策也是吸引三星的重要因素�！疤K州市政府給三星在該市最大的自由度，不是獨資就是接近獨資的控股股份，蘇州市政府占股甚少。”

　　對此，馮福來指出，估計是三星不想把LCD技術等高端技術輸入給賽格三星所致。

　　“這是外資的一貫手法，怕技術泄露給中國企業，他們一般喜歡選擇獨資企業或者和沒有技術儲備的企業合資。這樣，他們的技術就不會被中國企業學習�！瘪T福來稱。