昨日，傳媒巨頭時代華納公司正式剝離旗下子公司美國在線(AOL)，為這場持續十年的失敗婚姻畫上了句號。

　　時代華納股東所面臨的，是這樣一個荒唐的局面：十年前，當美國在線和時代華納這一新興、一傳統兩大世界級資訊巨頭合并時，《時代》周刊曾熱情洋溢地評價它為“史上最偉大的創舉”，然而十年之后，時代華納黯然剝離AOL時，《時代》卻再次將其評為“2009年十大最佳交易”之一。

　　離婚夫妻各回求索路

　　今天，AOL的股票將在紐交所正式開始交易。經過這十年輪回，AOL的市值已經從頂峰的1630億美元滑至現在的不足30億美元，而曾經無比龐大的時代華納也同樣前路茫茫。

　　“如今的‘離婚’未必對雙方是件壞事。”中國社會科學院信息化研究中心秘書長姜奇平分析，脫離了傳統媒介的管理層束縛，AOL將會按一個真正的新業態去發展。而一直以傳統媒體作為核心業務的時代華納，現在正在逐一拋出自己的包袱。

　　據介紹，時代華納已經分拆了有線電視業務，面對《PEOPLE》、《財富》等好幾個雜志陷入不景氣的現狀，出版業也將成為其分拆的下一個環節。在甩掉這些壞賬后，如果時代華納能繼續在自己保有的電影、電視領域做精做強，或許能為其渡過危機提供了可能。

　　留下新舊融合敗筆

　　即使在雙方正式分手之時，不少華爾街分析師還是對這場婚姻表示眷戀。因為，無論從盈利模式還是合作理念上，兩家公司的合并都可以被看作新渠道與老內容的天作之合。

　　按照最初的合作理念，AOL擁有完美的線上渠道，而時代華納可以提供由旗下的CNN、影業公司、華納音樂集團制作的各種內容。合并之時，AOL首席執行官凱斯曾雄心勃勃地表示：“我們將徹底改變媒體和互聯網世界的面貌。”

　　但是，兩家公司卻始終在經營模式上無法融合。

　　“時代華納與AOL兩者之間并不相配。”姜奇平表示，美國在線和時代華納的目標是將互聯網與傳統媒體結合起來，打造一家渾然一體的超級媒體公司。結果卻是雙方互相抵消了彼此的優勢。

　　市場研究公司Gartner分析師雷·巴爾德斯回憶，合并之后，時代華納和AOL雙方的管理層一直都爭執得很厲害，兩種完全不同的商業模式幾乎從來沒有很好地合作過。“華納就像一批老派的西裝筆挺的人，跟習慣穿牛仔褲工作的技術人員是很難相處的。”

　　尤其是在合作的最初兩年，互聯網泡沫破裂，AOL市值大跌。時代華納和AOL的股東開始互相指責。隨著矛盾逐漸升級，雙方的管理人員基本不聯系。時代華納的大股東卡爾·伊克每年都揚言要“拋棄”AOL。

　　在此期間，新聞集團、迪斯尼和NBC卻合作推出了線上視頻服務公司Hulu，并在全美大受歡迎。他們合作的密切和廣泛程度，在AOL與時代華納之間簡直是不能想象的。

　　AOL已老 盛況難再

　　被分拆出去的AOL迅速拋出了自己的計劃。12月4日，AOL新任CEO蒂姆·阿姆斯特朗宣布，將把AOL轉型為一家提供原創內容的數字媒體巨頭。據阿姆斯特朗稱，一年前，AOL網站上80%的內容由第三方提供。如今已達到80%原創。同時，網站趁傳統媒體業大幅裁員之際招募了許多自由撰稿人，提供高品質的本地新聞和體育資訊，餐館折扣和本地活動信息等。

　　不過，《商業周刊》對此刻薄地評價說：即使AOL再用力爭奪，最多也只能拿到谷歌手指縫里滑下的殘羹冷炙。2003年，互聯網用戶正向寬帶和衛星上網轉移，但AOL仍抱著撥號服務不放，這也為它今天的頹勢埋下伏筆。

　　現在，留給阿姆斯特朗的是這樣一個困境：在2009年的前9個月中，AOL互聯網接入業務營收下降28%，降至10.8億美元，廣告營收下降20%，降至12.8億美元。而預計到2014年之前，AOL收入和利潤都將一直呈下滑之勢。

　　“交互式服務、增值服務已經成為互聯網盈利的主流模式。”姜奇平說，“AOL是撥號網絡時代的巨人，但現在已經成了步履蹣跚、需要攙扶的老人。”

　　姜奇平表示，此次時代華納剝離美國在線，對于時代華納將是利好，對于AOL卻是沉重的打擊。“時代華納離開AOL，并不意味著它會從此告別互聯網，可AOL面臨的是更大的挑戰。”