昨日是中國聯通 (600050，收盤價6.45元)全流通后的第二天。與首日走勢平穩不同，昨日聯通表現疲弱，午盤后一路走低，盤中跌幅一度逼近5%，最終該股以跌4.02%收盤，為4月8日之后最大單日跌幅；全日成交量為4.19億股，較前日放大 1.7倍。

　　業內分析師認為，昨日聯通走弱應該是受4月運營數據不佳拖累，并不是大非減持預期造成的拋壓。而短期內消息面處于真空，聯通后市仍有回調壓力。

　　數據：運營商4月數據集體低迷

　　據最新公布的月度運營數據顯示，移動和電信在4月份的表現均不佳。業內最為看重的移動電話用戶數較3月份環比減少10.3%，較去年同期減少21.4%。這是中移動新增用戶數連續第二個月下滑且下滑速度有加快跡象。

　　今年以來，移動用戶數逐月向好的中國電信，4月份該項指標也出現了年內首度下滑。中國電信上月新增移動電話用戶187萬戶，環比減少15.4%，未能維持前兩個月66.7%和30%的環比增長態勢。昨晚中國聯通公布的數據顯示，4月份公司新增GSM移動電話用戶114.1萬戶，較3月份大幅下滑38.3%，與去年同期相比則減少了5.6%。

　　對比三大運營商數據，可以發現聯通在4月份的表現最差。以凈增用戶市場份額計，4月份中移動凈增用戶市場份額恢復到65.9%，較3月提升4.4個百分點；中國電信凈增用戶市場份額提升至21.2%，較上月增加0.3個百分點；中國聯通該項指標卻下滑至12.9%，大幅減少4.6個百分點，可見聯通遭遇移動、電信兩頭擠壓。

　　分析：營運數據走勢正常

　　從4月份數據來看，聯通今年頭三個月環比向上態勢建立起來的優勢似乎被瓦解，似乎處于不利的局面。不過業內分析師指出，事實并非如此。

　　天相投顧分析師表示，4月份凈增用戶數出現回落在預料之中。從過往經驗來看，每年頭三個月可稱作是運營商的“旺季”：一季度有春節假期，再加上新學期開學大多是在2、3月份，農民工返鄉和學生入學這兩個因素足以刺激運營商新入網用戶數增加。該分析師指出，每年一季度，基本上都是運營商當年月度新增用戶數出現峰值的時期，二季度回落是正常的。

　　《每日經濟新聞》統計的上年同期數據顯示，三大運營商在去年同期的表現與今年大致吻合。

　　聲音：大股東表態無減持意愿

　　昨日是中國聯通進入全流通時代的第二個交易日。本次聯通107億股的解禁規模引起了不小關注，關于大股東是否會減持的擔憂也出現在市場上。周二有消息顯示，中國聯通董秘張保英在接受媒體采訪時表態，聯通集團目前尚處于增持期間，沒有任何減持意愿。

　　張保英表示，截至今年5月1日，聯通集團累計增持公司股份6542.8萬股，占總股本的0.31%，目前集團仍處于增持期。

　　展望：短期有回調壓力中長期依然看好

　　業內分析師對聯通的看法仍然偏向積極。國信證券分析師在對三大運營商3G業務體驗店實地調研了之后表示，聯通在手機及業務方面顯現領先優勢；本次試商用階段，聯通推出了無線上網、視頻通話、手機電視、手機導航等新業務，首批上市終端多達40余款，價位也覆蓋了從高端到低端，顯現出WCDMA成熟制式的優勢；相比之下中國移動、中國電信受制于終端瓶頸，實施錯位競爭策略，目前重心放在3G上網卡，對手機以及對應新業務推廣力度較小。

　　不過聯通WCDMA業務也不是一帆風順，目前最為用戶詬病的就是其昂貴的資費——每月最低消費為189元，有投資者擔心這會影響到公司3G市場份額的拓展。對此天相投顧分析師表示，資費偏高是因為聯通WCDMA業務尚處于試商用階段，今年9月才會正式進入商用；目前公司WCDMA網絡建設尚未完善，各類優化尚未完成，如果此時開放大規模商用反而難以帶來好的用戶體驗。他表示，從營銷策略來看聯通打算走高端路線，這符合行業發展趨勢，聯通豐富的手機終端足以保證其對兩家競爭對手的優勢。

　　不過，該分析師也指出，“5·17”WCDMA業務試商用、全流通、4月份營運數據，至此近期可能會給中國聯通二級市場走勢帶來影響的因素兌現，而此后短期內消息面基本上處于真空狀態，聯通后市面臨著回調壓力，但是中長期依然值得看好。（胡玉慧）