在日前舉行的“三網融合下的產業發展與投資”論壇上，湖南電廣傳媒股份有限公司高級投資經理傅玲表示，即將成立的華豐達晨投資基金將主要專注于有線網絡跨省整合中的投資機會，而首期資金規模將視第一個項目的大小確定。

　　業內分析人士表示，隨著三網融合的推進，網絡基礎設施建設、內容和有線網絡整合三大主領域的投資機會將逐漸涌現。

　　廣電產業成投資關注主流

　　“三網融合帶來的最大投資機會一方面在于內容，另一方面則是廣電網絡改造領域。” 深圳創新投資集團公司投資經理周連寶表示，僅視頻產業這一塊潛在規模就達到1800億元。

　　據統計，2009年我國的有線電視用戶數約1.74億，但IPTV和衛星電視用戶發展遠遠落后于其他發達國家。隨著三網融合的推進，預計到2013年，我國有線/衛星/IPTV用戶總數將達2.2億左右。

　　“我國視頻產業在三網融合的背景下加快數字化和雙向化，并引入直播衛星、IPTV等參與差異化競爭后，付費電視用戶的ARPU至少與寬帶接入相當(全球平均水平)，即人民幣70元/月左右。按此計算我國視頻產業潛在規模在1800億元。”周連寶說。

　　“實際上，我國大部分廣電運營商的用戶價值沒有被完全開發，未來增長空間很大。”電廣傳媒基金籌備組負責人夏宇表示，目前我國有線網絡行業ARPU值(每用戶平均收入)僅為19元，還不到電信行業平均水平的1/3。而美國有線網絡這一數據在80美元左右。

　　業內人士表示，三網融合之后，傳統的電話業務、互聯網接入、IP電視等視頻服務將提高有線網絡用戶ARPU值，帶動廣電產業的大發展。

　　“有線網絡領域將是產業的主流，但像一些設備提供、后期制作等產業分支也會有大量的機會。”中國風險投資有限公司直投部投資經理于淼對本報記者表示，雖然對于風投來說，廣電會是新領域，但三網融合帶來的投資機會將是全方位的。

　　行業背景是介入關鍵

　　“現在湖南已經率先完成了廣電有線網絡的雙向整合和數字化建設，下一步也在考慮跨省的一些整合并購。”傅玲表示，電廣傳媒的行業背景將是吸引基金投資的主要優勢之一。

　　“在這一領域，之前更多是產業資本的介入，而與一些傳統行業或者高科技企業相比，有線網絡具有自身的特點和復雜性，因此，投資機構的行業經驗和相關專業人才會更為重要。”于淼對本報記者表示，廣電產業具有不同商業模式和管理經驗，因此，未來投資的話會考慮與華豐達晨這樣有專業背景的基金合作。

　　事實上，很多企業在進行雙向選擇的時候，越來越多的會考慮投資方所能帶來的戰略資源。“比如說整合的經驗、后期宣傳的渠道等等。”夏宇表示。

　　“三網融合將促使廣電運營商加快跨區域整合、網絡改造和更市場化運作，在三網融合下如果廣電運營商不上市，必然將面臨兼購的局面”。深圳創新投資集團公司投資經理周連寶指出，有線網絡的整合將會產生巨大的資金需求。

　　然而，從目前情況來看，與電信運營商的資本支出相比，國內有線運營商的投入還很少。“這一方面是由于體制原因，沒有形成與資本市場的有效對接，缺少融資渠道。”周連寶認為，這也將促使更多的有線網絡公司去上市，有利于投資方的退出。