新浪迅速“聯姻”分眾讓很多業內人士直呼“意料之外”，整合強人江南春賣掉分眾也讓很多人大呼 “看不懂”。善于資本運作的江南春很可能在此次收購中獲得兩份厚禮，成為新浪的第二大股東以及實現好耶的上市。而新浪也將借分眾之力構筑自己的新媒體帝國宏圖。

　　新浪分眾“閃婚”

　　根據前晚發布的公告，新浪將增發4700萬普通股用于購買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視，框架廣告以及賣場廣告等業務相關的資產。分眾傳媒將保留其互聯廣告業務，影院廣告業務以及傳統戶外廣告牌業務。據悉，這些被合并的業務在2008年前九個月占到了分眾傳媒全部營收的52%以及整體毛利的73%。分析人士認為，按新浪上周五收盤價計算，增發4700萬普通股涉及金額將高達13億美元。

　　新浪CEO曹國偉表示：“這一合并是為了整合中國最有實力的兩大新媒體廣告平臺，從而提供更為有效的整合營銷服務。本次交易將大大加強覆蓋率和影響力，使我們成為中國廣告市場不可或缺的新媒體平臺。”

　　分眾傳媒CEO譚智表示，跟新浪的合并將使各自的優勢得到充分發揮，提升雙方在中國新媒體營銷市場的競爭力。公告稱這一交易已得到雙方董事會的批準，不需要再經股東大會批準。交易將在2009年上半年完成。

　　江南春或成第二大股東

　　根據2008胡潤套現富豪榜，過去通過減持股份，江南春已在分眾傳媒上套現達25億元，其持有的分眾傳媒股份也由24.09%下降到10.53%。而這次新浪增發4700萬股，原有股權將會被稀釋近一倍。由此，江南春則將持有新浪495.85萬股，占到增發后新浪總股本約4.8%。由于新浪的股權非常分散，這將極有可能使得江南春一躍成為新浪的第二大股東。

　　分析人士認為，江南春的個人持股及同江南春處在同一陣營的分眾其他股東間接獲得的新浪股權，足以令江南春在新浪董事會中謀得一席之位。

　　當然，新浪也不可能無利可圖。目前，新浪是最大的互聯網網絡門戶企業；而分眾是最大的戶外樓宇廣告霸主。“新浪與分眾的結合，將使得兩者在并購后包攬整個中國新媒體市場，中國的新媒體市場可能將形成壟斷。”一位分析人士表示新浪很可能就此成為中國新媒體的霸主。

　　好耶或將實現上市

　　在新浪收購分眾的核心業務后，分眾手中留存的業務主要就是好耶的業務，好耶上市問題成為接下來的焦點。江南春透露，將重新考量旗下“好耶”的上市計劃。事實上，好耶原計劃在今年上市，并在9月向美國證券交易委員會提交上市申請草案。因為遭遇全球經濟危機，好耶上市擱淺。

　　江南春介紹說，好耶營業額大概有5億人民幣，凈利潤大約在1億到1億2000萬左右。此外，分眾傳媒還有一塊電影院廣告業務，營業額大概在6000萬左右，凈利潤在1000萬左右。未來也會繼續按照這個利潤率發展，隨著中國影院人數不斷在增加的情況下，電影院廣告業務利潤有可能在增加。

　　“其實，把樓宇電視、框架媒體以及賣場廣告相關的資產和業務從分眾傳媒剝離以后，江南春剩下的就只有做互聯網廣告業務的好耶。從這種意義上來講，好耶其實已經實現了變相的上市。”業內人士這樣分析。 （王毅鵬）