混亂的股東會、種票的疑團、證監會的介入……上周，“小超人”李澤楷私有化香港電訊盈科的方案終于在爭議之下獲得股東大會的獲通過。不過，在“種票”的風波之下，電訊盈科私有化方案的最終結局仍存變數。

　　私有化方案獲通過

　　電訊盈科(以下簡稱“電盈”)雖然是香港最大的固話運營商，但近年其利潤正持續地下滑。為從中抽身，電盈第一大股東，“小超人”李澤楷自2007年起已經兩次企圖私有化電盈(將電盈從香港聯交所退市，成為私人企業)或出售電盈，但兩次嘗試均未成功。去年11月，李澤楷聯合電盈第二大股東中國聯通再次提出方案，收購散布于小股東手上，大股東尚未持有的電盈股權，然后讓電盈從香港股市退市。

　　按照最新方案，李澤楷將和中國聯通將以每股4.5元港元的價格私有化電盈，私有化的總成本約為22億美元。據知情人士透露，在此次股東大會上，共有13億股投贊成票，超過總票數的75%， 2月4日，電盈股東特別大會終以854票投票反對、1403票贊成，電訊盈科私有化方案首獲通過。若電訊盈科在本月24日通過香港證券監管部門的聆訊，則可于翌日摘牌，實現退市。

　　小股東損失慘重

　　盡管電盈私有化方案已經獲得了股東大會的批準，但最終能否順利退市仍存諸多變數。不少小股東強烈反對私有化，并認為有人透過“種票”讓方案獲得通過。而香港證監會介入調查讓電盈私有化退市方案進一步蒙上陰影。

　　據了解，由于給小股東補償太低，電盈私有化方案幾乎從一開始就遭到電盈小股東的抵制。2000年科技股泡沫時期，電盈股價曾一度超過100港元。李澤楷就是在此時以杠桿式手法入股電盈，至今獲利已超50億，不少小股民也跟隨以高價購入電盈股票。但此后，2000年至2006年間，電盈市值蒸發近90%，4年無派息，數千名在電盈工作多年的員工被解雇或減薪。當年高價入股的小股民損失慘重，他們當然反對電盈以4.5元的低價購入他們高價購入的股票，然后退市。

　　據相關法律規定，此類交易必須至少獲得50%有投票權股東的批準才能進行。有傳聞稱，為確保有足夠數量的小股東能支持私有化方案，有人向數百位保險代理人贈送免費的電盈股份，讓這些“股東”支持此項動議。由于存在“疑似種票”傳言，電訊盈科上周一度停牌。其后，香港證監會緊急查封了電盈股東大會的投票文件，并將對投票過程進行深入調查。李澤楷“電盈私有化”計劃的實現再度蒙上了一絲陰影。

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　　電盈股權變更

　　目前，新加坡上市的盈科拓展(李澤楷的投資團體)持有電訊盈科22.54%的股權，李澤楷個人持有4.23%，第二大股東新聯通持有19.84%。如果私有化完成，李澤楷財團將持有電訊盈科三分之二股權，而其余部分為新聯通持有。（潘敬文）