在第一次定向增發方案被證監會否定之后，5月29日，ST科龍(000921)發布公告稱，將再度啟動定向增發方案，向控股股東海信空調收購包括空調、冰箱和營銷資產在內的白電業務。但與上次方案不同，ST科龍本次調低了收購價格和定向增發的股份數量。

　　注資價格縮水37%

　　在此次的定向增發方案中，ST科龍向青島海信空調有限公司非公開發行A股股票，收購包括空調、冰箱和白色家電營銷在內的白色家電資產。

　　青島海信空調注入ST科龍的資產包括海信(山東)空調有限公司100%股權、海信(浙江)空調有限公司51%股權、海信(北京)電器有限公司55%股權以及青島海信營銷公司的白色家電營銷資產。

　　本次擬購買的海信白電資產價格不超過16億元，與之前ST科龍被否決的定向增發方案25.4億元收購價格相比，調低了37%。

　　在該方案中，ST科龍將向海信空調發行A股股票總數不超過2.8億股，每股面值1元，發行價格為5.71元/股。海信空調資產擬注入的資產定價基準日為2008年4月30日。

　　“定向增發完成后，海信空調的持股比率將由目前的23.01%上升到50%左右。”ST科龍董秘辦人士表示。

　　與原方案相比，科龍向海信空調定向發行的股份數量2.8億股比原來的3.65億股大幅減少了23%；5.71元/股發行價格也比原來的6.98元/股下調了18%。

　　根據海信空調2007年資產負債表和利潤表，海信空調總資產為15.2億；歸屬母公司的所有者凈利潤為2805萬元。本次定向增發價格不超過16億元，價格與價值基本相當。

　　家電專家劉步塵表示：“上次定向增發方案被否決，主要是因為投資者普遍認為，海信空調的白電資產注資價偏高，對投資者不利。海信方面吸取了教訓，所以降低本次的注資價格。”

　　不過，ST科龍董秘辦人士表示：“并不能按照本次收購價格，就此認為上次定向增發方案被否是收購價格過高。我們本次收購價格并非完全按照資產評估的價格進行，而是參照了增發情況、A股市場的行情，還考慮到A股和H股股東的利益做出的價格。”

　　目前，ST科龍整合海信白電的方案已獲科龍董事會審議批準，已與海信空調簽署了附生效條件的《海信科龍電器股份有限公司以新增股份(A股)購買青島海信空調有限公司白電資產之框架協議》。

　　據悉，此次注資方案還需要獲得股東大會和監管機構的審批通過。不過,ST科龍對于海信空調的要約收購能否得到證監會的豁免將決定本次定向增發方案是否能夠獲批。

　　“要約收購主要是本次定向增發的股份很大，所以按照有關規定，ST科龍必須向所有股東發出收購要約，但一般程序，監管部門都會給予豁免，我們上次定向增發方案就已獲得香港聯交所和中國證監會的豁免，所以這次估計問題不大。”ST科龍董秘辦人士表示。

　　ST科龍和海信方面都對本次定向增發方案信心十足：“大股東海信很有誠意推動本次的定向增發方案獲得通過，我們這邊也很堅定。”上述董秘辦人士表示。

　　海信大白電戰略實施

　　為了便于向ST科龍注資，海信空調于2007年11月8日成立海信山東公司，將全部所屬生產經營的資產負債投資設立了全資子公司海信山東公司，海信空調已停止原有空調產品的研制業務，全部由海信山東公司接手。

　　據介紹，通過收購海信白電資產，ST科龍在空調和冰箱市場產能和市場規模將達到行業前列。

　　據北京中怡康數據顯示，目前海信空調旗下空調年產銷量已超過180萬套，國內銷售居行業第4位，重組后兩者的空調業務綜合實力排名將穩居第4位，年產銷量將超過400萬套；冰箱業務方面，海信空調目前的銷量為140萬臺，位居行業第4位，整合后兩者的冰箱產量將達到600萬臺，行業排名將躍居前2名。

　　“這只是目前對市場的估計，具體情況還要看未來的發展。”ST科龍董秘辦人士表示。

　　ST科龍方面預計，通過白電業務整合，可以降低公司的采購成本、管理成本和運輸成本，規模化經營得到體現。被收購部分的資產總體產銷規模同比保持20%以上的增幅，并繼續提高高端高毛利產品的比重，空調和冰箱高端高毛利產品比重計劃分別超過40%和25%，繼續保持在變頻空調領域的市場地位。

　　另外，ST科龍將無償使用“海信”品牌。“海信”商標的所有者海信電子控股已于2007年11月8日分別與海信山東公司、海信北京公司、海信浙江公司、海信南京公司簽訂《商標使用許可合同》，并于2008年5月18日分別簽訂了《〈商標使用許可合同〉之補充合同》,允許這幾家公司永久無償使用“海信”商標。 （尹鋒）