自4月底TD芯片廠商凱明電子因資金鏈斷裂停止運營以來，整個TD產業鏈陷入一場危機之中。然而，隨著電信重組方案和3G時間表的公布，三部委在發文中多次提到要支持自主創新標準，中國移動因為將被賦予TD的3G牌照而開始加快加大對TD的投入，相關設備制造商也開始重新重視TD產品的開發，TD產業鏈迎來轉機。

　　一季度全球半導體行業銷售額環比小幅下降5.1%，但同比仍增長3.4%。預計全球半導體未來2~3年可保持5%~10%的增長水平。在全球半導體平穩增長，而國內半導體市場供求極不平衡，中高端主要依靠進口的背景下，國內具有核心競爭優勢、創新能力強的廠商具有較大的發展空間。

　　事實上，重組與明確3G牌照發放事宜，將激活整個通信設備行業的增長。電信重組后運營商形成全業務的運營架構，全業務的運營需要全業務網絡架構的支撐這將會刺激相關網絡的投資，如傳輸網、移動網和寬帶接入網的投資有望出現快速增長。

　　另外，電信重組后會發放3張3G牌照，TD設備提供商將從中獲益，預料未來三年電信行業資本支出平均增長率逾13%。

　　隨著移動業務快速增長以及3G牌照即將發放，未來3年國內移動網絡擴容及3G網絡建設及升級將推動國內電信投資步入上升周期。預計08年國內電信投資規模同比增長10%~15%。國內通信設備廠商中興、華為在國內移動設備領域競爭地位不斷上升，已逐步成為該領域領先供應商。未來3G建設及網絡擴容中，國內移動設備廠商將成為移動投資增長的主要受益者。

　　A股市場上，建議重點留意國內移動設備主導廠商、出口持續增長的中興通訊。無論從政府層面，還是運營商層面，都明顯加強了對TD的支持，這將有利于TD產業鏈走向繁榮，TD相關設備制造商面臨較大發展機遇。（林穗林）