近一個月，資本市場上偶爾泛起的波瀾，都會給脆弱的雅虎股價造成“雪上加霜”之勢。

　　9月1日，雅虎的股價下挫2.94%，降至14.18美元每股。華爾街證券行業人士認為，這是投資人對前一交易日中，雅虎最大股東、公司董事會成員之一的卡爾·伊坎狂拋手中1270萬股雅虎股票利空消息的反應。

　　8月31日，據美國證券交易委員會的消息，雅虎股票的大規模拋售行動在三個交易部門正式開啟；同時，激進投資人伊坎宣布拋售雅虎股票，從而將自己的持股比例降低到了4.5%。據猜測，伊坎出售的股票價格在每股14.74到14.93美元之間。

　　伊坎沒有對拋售雅虎股票的行為作出任何評論，但業內認為，對雅虎CEO卡羅爾·巴茨與微軟交易的不滿——合作并未帶來大規模的現金——是導致他此次行為的首要原因。

　　拋售雅虎股票的不僅僅是伊坎。美國監管部門的文件顯示，過去9個月，雅虎CEO卡羅爾·巴茨及其高管團隊通過售股獲得了數百萬美元收入。投資機構IronfireCapital的埃里克·杰克遜指出，盡管雅虎高管有權選擇售股，但巴茨團隊在這段時間選擇出售公司股票正傳達錯誤的信息。投資者紛紛質疑巴茨對雅虎的長期忠誠度。

　　自宣布與微軟的交易以來，沒有從中得到一分錢現金的雅虎便受到了華爾街的“冷臉”。在7月29日交易宣布的當天，雅虎的收盤價格從前一天的17.22美元每股猛降至15.14美元，降幅達12%。此后一個月里，雅虎股價更是在15美元每股以下波動。

　　此時，雅虎的合作伙伴也開始打起小算盤。8月27日，英國電信(BT)已經用谷歌搜索引擎替代了原本使用的雅虎搜索。英國電信曾是雅虎在英國的合作伙伴，它們共同創建的BTYahoo為英國30%的寬帶用戶提供互聯網服務，并共享廣告業務分成。

　　英國電信沒有透露搜索引擎替換的詳細情況。不過它的發言人表示，目前谷歌在英國搜索市場上的份額達到90%，雅虎的郵箱和主頁在英國有很高的人氣，這種強強結合，必然為BTYahoo帶來更好的收益。

　　而對于搜索部門技術員工的去向，也成了雅虎內部爭論不休的話題。一場沒有現金的交易，竟讓雅虎頗顯“眾叛親離”之勢。

　　安撫投資者

　　對于當下的流言蜚語，素有“鐵娘子”之稱的巴茨也感到不可承受之重。8月31日，巴茨發表員工備忘錄說，“我很想爬進洞穴，在里面狂吃巧克力。”

　　巴茨顯然沒有躲進洞穴中去，她在開始為未來做準備。為了減輕公眾對雅虎可能過多依賴于微軟的擔心，8月24日，雅虎發表聲明，表示微軟與雅虎的網絡搜索交易不會阻礙其與微軟爭奪網絡用戶的競爭。

　　對此，有業內人士分析認為，投資者一直認為搜索是雅虎重要的部門，雅虎傳遞出這則信息是為了表明，它并沒有完全放棄雅虎搜索，雅虎仍然掌握著最核心的搜索數據。

　　此外，巴茨再次為投資者許諾了“一船錢”。巴茨曾表示，除非鮑爾默能準備一船的錢，否則微軟別想得到雅虎搜索，但在交易中，鮑爾默并沒有付給雅虎現金。近日，“鐵娘子”表示，雅虎將從與微軟10年的交易中獲得豐厚的廣告分成。她認為這就是鮑爾默給自己的那一船錢。

　　雅虎實驗室及搜索戰略高級副總裁普拉巴卡·拉加萬更表示，將搜索業務外包給微軟，雅虎有更多的財力、物力經營它的主營業務。在近日發布的備忘錄中，巴茨也頗為得意地表示：“要知道我們是互聯網中最大的媒體資產。”

　　市場研究公司YankeeGroup分析師卡爾·豪也認為，與微軟的交易“巴茨充分利用了雅虎的優勢，雅虎的媒體業務遠大于搜索業務”。

　　正是在這種先期放出的信號中，巴茨一邊安撫“躁動不安”的投資者，一邊著手開創媒體王國。