近日，中國聯(lián)通收購集團(tuán)目標(biāo)資產(chǎn)的公告將重組大戲推向一個高潮。

　　根據(jù)中國聯(lián)通的計劃，公司將出資64.3億元人民幣購買網(wǎng)通集團(tuán)在南方21個省市的固網(wǎng)業(yè)務(wù)、網(wǎng)通集團(tuán)在北方10個省市的一級干線傳輸資產(chǎn)及聯(lián)通集團(tuán)在天津的固網(wǎng)業(yè)務(wù)。

　　中國聯(lián)通的重組工作進(jìn)行得如火如荼，在投資者的密切關(guān)注中快速推進(jìn)。然而，隨之而來的人員整合、業(yè)務(wù)整合等都將對公司產(chǎn)生業(yè)績上的壓力。中國聯(lián)通證券部的工作人員在接受記者采訪時也表示，重組在短期內(nèi)對公司的業(yè)績一定會有些影響。

　　南方固網(wǎng)資產(chǎn)仍歸網(wǎng)通 經(jīng)營權(quán)易主聯(lián)通

　　此次收購集團(tuán)目標(biāo)資產(chǎn)是整體重組工作的一部分。根據(jù)公告，本次交易分兩步進(jìn)行：第一步，中國聯(lián)通向聯(lián)通集團(tuán)與網(wǎng)通集團(tuán)收購目標(biāo)資產(chǎn)；第二步，中國聯(lián)通將所收購的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給聯(lián)通運(yùn)營公司。此外，聯(lián)通新時空、聯(lián)通運(yùn)營以及聯(lián)通集團(tuán)、網(wǎng)通集團(tuán)簽訂網(wǎng)絡(luò)租賃協(xié)議，聯(lián)通新時空將出租，聯(lián)通運(yùn)營公司將承租南方21個省市的固網(wǎng)資產(chǎn)。

　　中國聯(lián)通在固網(wǎng)的主要競爭對手主要是中國電信。“但在南方固網(wǎng)業(yè)務(wù)上，中國聯(lián)通面臨著與中國電信的競爭，目前來看，南方固網(wǎng)業(yè)務(wù)還是中國電信要成熟和強(qiáng)大一些。”某行業(yè)分析員稱，“中國聯(lián)通的南方固網(wǎng)在人員整合和業(yè)務(wù)整合上都存在著挑戰(zhàn)，畢竟整合是一個過程。”

　　記者致電中國網(wǎng)通南方某分公司，該公司的工作人員向客戶報的單位名稱仍是“中國網(wǎng)通”。在記者的追問下，該工作人員稱，名稱怎么叫沒太大關(guān)系，但他們確實(shí)在業(yè)務(wù)上已經(jīng)合并了，客戶在中國聯(lián)通或原中國網(wǎng)通的營業(yè)廳都可以辦理固網(wǎng)業(yè)務(wù)。“這是循序漸進(jìn)的，不是說今天發(fā)公告就今天合并業(yè)務(wù)，之前也做了不少準(zhǔn)備工作。”

　　針對租賃而不收購南方固網(wǎng)資產(chǎn)的問題，中國聯(lián)通證券部工作人員稱，“主要還是考慮投資者的利益。因為這部分資產(chǎn)是虧損的，如果收購進(jìn)來虧損就更大了。但從發(fā)展的角度來看，南方21省的固網(wǎng)業(yè)務(wù)是很有潛力的，考慮后還是先把業(yè)務(wù)收購進(jìn)來，租賃資產(chǎn)，可能市場更能接受一點(diǎn)。目前還沒有吸收這部分資產(chǎn)的打算。”

　　“租賃對中國聯(lián)通是有利的。因為資產(chǎn)投入是集團(tuán)公司來做，而業(yè)務(wù)由上市公司來做，這樣上市公司的業(yè)績情況就好一些。”銀河證券研究中心行業(yè)分析員王國平表示。

　　重組概念雙刃劍 短期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績有壓力

　　中國聯(lián)通董事長兼首席執(zhí)行官常小兵稱，通過本次向主要股東收購相關(guān)的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，中國聯(lián)通將成為在中國大陸的全部地域內(nèi)開展全業(yè)務(wù)經(jīng)營的電信運(yùn)營商，為公司未來貫徹實(shí)施寬帶移動一體化戰(zhàn)略、開展3G業(yè)務(wù)奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

　　3G標(biāo)準(zhǔn)上的優(yōu)勢一直以來都被視為中國聯(lián)通制勝的底牌。某行業(yè)分析師表示，雖然中國移動的優(yōu)勢還在于品牌和后續(xù)的服務(wù)上，但3G標(biāo)準(zhǔn)上的優(yōu)勢和國家的“非對稱管制”將使得中國聯(lián)通在3G通信時代拉近和中國移動的距離。

　　與分析人員的樂觀態(tài)度相比較，中國聯(lián)通的管理人員要謹(jǐn)慎得多。記者致電中國聯(lián)通證券部時，工作人員僅表示“公司運(yùn)行平穩(wěn)”，對公司的重組進(jìn)程和經(jīng)營業(yè)績表示“有一定的壓力”。

　　事實(shí)上，自5月底電信重組方案公布以來，中國聯(lián)通不得不面對尷尬而又無可奈何的市場局面，一面是聯(lián)通受益電信重組的利好言論不絕于耳，而另一面卻是聯(lián)通可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的快速下滑。

　　銀河證券研究中心行業(yè)分析員王國平稱，中國聯(lián)通在固網(wǎng)上面臨著中國電信的競爭，移動通信網(wǎng)絡(luò)上承受著中國移動的帶來的巨大壓力。

　　據(jù)中國聯(lián)通三季報顯示，2008年前三季度，中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)主營收入536.7億元，同比增長3.9%，凈利潤41.1 億元，同比增長30.4%，在剔除2007 年同期公允價值變動后，同比增長22.9%。第三季每股收益僅0.07元，剔除2007 年同期公允價值變動后，同比增長29.2%。

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第三季度的7月、8月聯(lián)通G網(wǎng)用戶數(shù)均低于100萬戶，分別為95.2萬戶、85.3萬戶，這已是繼5月以來，中國聯(lián)通G網(wǎng)用戶持續(xù)4個月負(fù)增長。而反觀中國移動僅僅在7月用戶數(shù)就增長達(dá)710萬戶。中國聯(lián)通的經(jīng)營和競爭壓力可見一斑。

　　中國聯(lián)通證券部工作人員稱，“不排除重組在短期內(nèi)對業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。但隨著整合雙方的協(xié)同效應(yīng)出來以后，公司的業(yè)務(wù)水平和競爭能力會有一定程度的提高。” （賈曉燕）