時間追溯到兩個星期前，江南春與曹國偉一起喝茶。對當前經濟環境下廣告業發展趨勢進行了深談，談性正濃時，二者聊起兩家公司合并的可能，忽然覺得此刻做這個交易比較可行，于是分頭回去問董事會的意見，沒想到董事會一致通過，而后就是雙方聘請專業的財務機構評估，開始商討并購細則。

　　在江南春看來，這外界看來的驚天并購幾乎沒有什么波折。“我當時意見是這個并購一定要快，要保密不能走漏風聲。” 此前，江曹二人私交就不錯，分眾曾經是新浪最大廣告代理商，而曹國偉又是從分眾傳媒上市以來的獨立董事，2008年5月由于新浪與分眾間交易額超過了新浪營業額的5%，曹國偉才轉任分眾非獨立董事。雙方相互了解，又趕上分眾2008年流年不利，年初被央視點名、之后業績低迷，壞消息頻出，于是有了外界所傳其與新浪要“抱團過冬”的說法。

　　“你看海外市場，已經很久沒有IPO了，好耶尋求拆分上市的想法因為經濟環境的惡化也只好擱淺，與新浪合并后，其實也等于好耶變相上市了，這邏輯很簡單的。”分眾董事長江南春依然快言快語。

　　2006年，在成功收購框架傳媒、聚眾傳媒、北京凱威點告后，江南春的生活圈媒體群戰略中還有兩片純藍色的板塊：快速增長的互聯網廣告市場和擁有龐大存量價值的電視廣告市場，電視廣告市場無法并購，而互聯網中最大的廣告代理商好耶成為其并購目標，2007年3月1日，分眾以2.25億美元收購好耶。

　　“2008年9月，好耶高調啟動海外上市的進程。不過由于經濟形勢急速下滑，好耶上市計劃泡湯。”易觀國際總裁于揚認為，通過這次的資本運作，好耶將在IPO道路上完成“曲線救國”。

　　“在賣掉戶外媒體之后，分眾傳媒除了好耶之外，基本沒有特別大的資產了。因此分眾傳媒實際上也就是一家單純的互聯網廣告公司了。這等于好耶實現了變相上市，江南春也可以從危機重重的分眾中脫身。”于揚分析稱。

　　對大多數人來說，知道江南春的不多，但是當你環顧左右，無論電梯里，賣場中，甚至在KTV看到的液晶電視屏，這就是江南春多年打造的分眾傳媒。“你如果僅僅把分眾樓宇、賣場的液晶屏看做是傳統線下媒體那就太沒有專業眼光了，我最近一而再、再而三的跟人解釋，我們的液晶屏不同于戶外廣告牌，我們液晶屏的30秒費用怎么與機場廣告牌比較，簡單講新浪分眾合并后組合主流消費群，甚至可以說對2億核心消費群不同時空覆蓋，如今的廣告主已經告別了以媒體來分析受眾，而是從消費者角度出發，以消費者的生活軌跡、生活狀態看廣告到達率。舉個例子，你出門電梯里面有屏幕，上班有互聯網，手機上還可以無線，未來廣告主思維模式肯定從此出發，他會研究怎么傳播才更加有效。”江南春告知，這些液晶屏也是全新數字媒體，未來幾年，他要利用自己廣告專業知識挖掘出更多應用。

　　“因為好耶代理多家互聯網廣告，與其他網站是沖突的，所以此次購并只能將其剝離，以后我們會考慮給客戶提供整合的互聯網與新媒體綜合的廣告解決方案。”江南春稱。而據外電報道，自從分眾在納斯達克上市取得巨大成功后(2005年7月13日，分眾傳媒成功登陸納斯達克(NASDAQ:FMCN)，融資1.717億美元，創下了納斯達克中國概念股IPO融資額之最，上市后7個小時，江南春身價便飆升到了近8億美元)，中國各地涌現出無數公司，它們計劃在所有的地方都掛上廣告屏幕——從公共汽車到小便池上方的墻上。和辦公樓一樣，在出租車上掛廣告屏幕，出租車公司得到的費用是固定的，因此這是一項規模業務，正如分眾傳媒所證明的那樣，一旦形成全國性網絡，就可以帶來高額的利潤。

　　但是此業務的前景并不明朗，2008年12月18日ChinaVenture公布的報告也顯示，“由于技術門檻較低，在高增長、高利潤率的誘惑下，戶外媒體行業進入惡性競爭。大量的行業進入者，一方面使行業的成本大幅提高；另一方面公眾對于充斥在生活各個角落的戶外媒體產生了一定的排斥情緒；而缺乏投放效果價值評估體系令廣告主產生了疑慮。”該報告同時認為，“戶外傳媒部分已融資企業的經營問題將在未來集中爆發。”

　　“在這一行，在建立基礎設施和實現可觀銷售收入之間必然會有一個滯后期。但如果建好了基礎設施，廣告商就會來找你，我最看好的就是分眾的渠道，每塊液晶屏。”曹國偉也如是說，不難看出，這個行業的終極游戲將是整合，也因此，江南春覺得新浪+分眾絕不僅僅等于2那么簡單，渠道+內容應該是不錯的婚姻，更何況如此套現后他手中拿著最多的是新浪的股票，長遠看虧的可能性不大。(丁飛洋)