中新網7月11日電 亞洲《華爾街日報》中文版今日載文指出，美國的券商們正爭先恐后地想在臺灣蒸蒸日上的資本市場中分一杯羹，未來數周里由它們為臺灣多家企業承銷的海外存托憑證將陸續登場。然而這數十億的股票發行則可能使臺灣面臨股票發行過濫的問題。

　　報道稱，從現在到7月底，不下40億美元的臺灣公司股票將滾滾涌入市場，其中一些預期籌資額較高的公司則可能會以失望收場。

　　本月內發售的大多數臺灣公司股票都會獲得良好的認購，這是因為投資者目前正爭著趕上臺灣股市近來的升浪。事實上，部分公司的股票發售已經獲得成功。全球最大的電腦和電子產品用晶片制造商——臺積電的承銷顧問周二剛為該公司在美國增發的美國存托憑證定了價，籌資金額超過8.22億美元。如果承銷商執行了手中的增售選擇權，則總籌資金額將增至9.42億美元。

　　文章指出，根據Dealogic公司公布的數據，2001年初以來，臺灣企業總共在海外發行了超過110億美元的可轉債及76億美元的海外存托憑證，而承銷這些臺灣公司海外證券的投資銀行中，包括了德意志銀行、高盛、摩根大通和摩根士丹利。這些跨國投資銀行每筆交易所抽取的手續費一般占發售總金額的2%-3%。還有更多的股票和可轉債發行正在籌劃當中，以便為雄心勃勃的收購和重組計劃籌集資金，并加速原本步伐緩慢的企業私有化進程。

　　文章稱，本周創下一年新高的臺灣股市在過去一年表現黯淡的亞洲資本市場中成為了最為耀眼的明星。根據Dealogic公布的數據，今年上半年，在不包括日本和澳大利亞在內的亞洲市場中，臺灣發行的可轉債和股票金額占總發行額的40%以上。市場對美國經濟復蘇的預期增強，而且科技類股走強，這些因素推動臺灣股市在SARS疫情之后出現大幅反彈，臺灣證交所加權指數已經較4月28日低點飆升了30%。臺灣當局也煽風點火，本周宣布將放松對海外資本流入股市的限制。

　　同時，許多在這一熱門市場中大賺其錢的投資銀行承認說，在發行量如此巨大的情況下，市場需求可能“力有不逮”。

　　但據投資者和銀行家們的話說，最有可能遭到失敗厄運的將是第一金控的美國存托憑證，第一金控在周二辭去了花旗集團，只余下德意志銀行作為其惟一的經辦行。

　　究其原因，臺灣當局在眾多臺灣大銀行中擁有控股權，它將第一金控美國存托憑證的發行視為推進臺灣銀行私有化及重組銀行業計劃中至關重要的一步。但是一些投資者稱，發行定價將不得不進行大幅折讓，可能會比第一金控在臺灣股市的價格低20%甚至更多，因為該公司過去遺留了大量壞帳問題，而且一些人認為該公司的員工隊伍數量龐大且效率低下。

　　文章在最后指出，摩根士丹利亞洲全球資本市場集團負責人丹尼·帕爾默(Danny Palmer)表示，國際和臺灣的巨額資金將支撐市場的強勢。不過，由于一些債券的定價過高，可能會面臨發行失敗風險。他說，即使在是一個強勁的市場中，債券發行也可能失敗。