銀行改革的最終目的并不僅僅是清理資產負債表中的不良資產，而是改變國有銀行的所有制，把幾家大國有銀行變成多元化結構的銀行，國有銀行需要有效的管理機制，這種機制可以對地方政府的官員說“不”。眼下所有的人都想投資中國，這是進行銀行改革的好時機

　　去年年底，國務院決定對中國銀行和中國建設銀行實施股份制改造，并決定動用450億美元的外匯儲備為其補充資本金。從整個國有銀行改革進程看，表明我國對四大國有獨資商業銀行實施全面改革已經進入實質性階段。

　　也許，國有商業銀行離我們太近了，我們無法為它做出一個合理的判斷。為此，《證券市場周刊》(下稱《周刊》)采訪了對中國國情熟悉，又長期關注中國金融體系改革的瑞士銀行董事總經理、亞洲首席經濟師喬納森·安德森(Jonathan Anderson)，他的精彩分析為我們帶來一個全新視角。

　　現在是銀行改革的絕好時機

　　《周刊》:您如何看待這次國務院動用外匯儲備注資兩家國有商業銀行的舉動？

　　安德森:我認為這還不夠，但是一個很好的開始。根據官方數字計算，450億美元的資金是足夠的。但從兩方面來看，這個資金量是不足的：一方面，工行和農行還需要政府的資金支持。所以除了這次的450億美元外，還會有資金陸續跟進。從這兩個國有銀行開始，政府還會繼續對其他國有銀行實行資本重組；另一方面，根據官方對國有商業銀行資產狀況分析，450億美元的資金量就夠了，但根據大多數市場人士的預測，這450億美元的資金對這兩個銀行來說是不夠的。

　　但這是一個很好的開始，現在的政策非常到位。政府必須從某一個銀行下手進行改革，以這兩個國有銀行為首是非常好的開端。中行、建行都在準備到海外上市，這是很好的方法，可以清理許多問題，要讓他們走出去，便于投資者購買。

　　《周刊》:您認為現在這個時間，中國經濟已然過熱，對金融系統進行改革是否會對經濟發展產生不良影響？

　　安德森:現在進行金融改革是最好的時機，可以很好地阻止將來更大的不良后果，這里有兩個問題。

　　首先，銀行改革的最終目的并不僅僅是清理資產負債表中的不良資產，而是改變國有銀行的所有制，把幾家大國有銀行變成多元化結構的銀行，是一種包括國外投資者、戰略機構投資者以及國家資本為一體的機制。百分之百的國有獨資銀行對于管理是不好的，所以要改變國有銀行的所有制構成。這個工作必須做，而在經濟發展到巔峰的時候做則是最好的時機。中國現在確實有經濟過熱的現象，但在這個時候是實施銀行上市計劃的絕好時機，這就是政府現在這么做的原因。我們看到，去年12月，政府突然注資450億美元。因為他們知道必須在2003年完成清理不良資產的任務，必須很快地進行銀行改革。

　　另一方面是市場的因素。當前，所有的人都在談論中國，所有的人都想投資中國，這是對銀行進行改革的好時機。如果再等一兩年，可能經濟過熱就會過去。那時，中國經濟處于下降的循環周期中，很難讓投資者對中國進行投資了。

　　其次是財政因素。我們看到，清理不良資產實際上是一個預算的問題。現在是個非常好的時機，國家稅收是GDP的兩倍。我認為在國家有錢、預算有錢時，把這些錢轉移到銀行中是很好的時機。同時，現在的投資者非常愿意把錢投到銀行里。如果再等3年，情況就會發生變化，經濟增長開始放緩，沒有足夠的稅收，投資者也許會擔心投資環境不好。

　　最后我要說的是銀行系統對于經濟發展的作用。如果再過兩年，經濟增長處于緩慢階段，“清潔”的銀行系統變得很重要，因為經濟需要讓貸款增長最大化，讓貸款機會最大化。如果銀行資產負債情況很糟糕，銀行就不太可能主動貸款。如果提前清理不良資產，他們就會對自己有更多的信心，就會預防經濟增長緩慢階段中突然爆發的經濟崩潰現象。所以我認為現在是很好的銀行改革時機。

　　國有銀行開始改革管理結構

　　《周刊》:但是人們擔心450億美元巨資注入中國銀行和中國建設銀行兩家國有獨資商業銀行能達到預期效果嗎？

　　安德森:按國際標準來看，1997年，1998年，1999年實際的不良貸款率在50%以上，可能達到60%。而現在，市場估計實際的不良貸款率在30%到40%之間，如果沒有1998年，1999年的銀行重組改革，今天的不良貸款率會高很多。但在1998年，1999年政府只是清理不良資產，并沒有進行改變所有制的改革即所有制多元化。銀行需要市場紀律的規范，除了國家之外，銀行還需要機構投資者。

　　這一次的改革與以往不同。國家出資的目的就是幫助銀行進行改革。當然銀行為此需要很多錢，他們需要的錢比政府給的要多很多。因為他們開始改革管理結構，這個過程需要很多錢。

　　《周刊》:您曾指出，杜絕不良資產的繼續發生是銀行改革能否真正見效的關鍵所在。第一步，調整國有銀行的資產結構；第二步，放開金融體系；第三步，實現所有權和經營權的分離。那么，現在我們處在什么階段呢？

　　安德森:去年12月份已經開始開放利率了，但僅僅是貸款利率，借款利率還沒有變。可以看到，開放金融市場的過程已經開始了。第三步也開始了，那就是所有權和經營權分開。從這一點上看，1998年，1999年的改革只是進行了改革的第一步而沒有觸及第二、第三步改革。而現在新一屆政府已經開始了第二、第三步改革，這非常好，我相信這個改革一定會非常成功，也將對銀行發展大有幫助。

　　《周刊》:在您看來，此番重組過程中最需亟待解決的問題是什么？

　　安德森:IPO對于中行和建行都很重要。兩家都可以把這次注資的225億美元作為資本，存在銀行賬戶上；或者把錢貸出去。如果銀行把錢貸出去，銀行的資本充足率就會低，如果銀行把錢放在賬戶上，資本充足率就會非常高。現在對國有銀行來說最重要的不是借貸，而是IPO。對IPO來說，最重要的是資本充足率高不高，如果高的話，就說明IPO會成功，如果不高的話，市場情況會更糟。對于國有銀行來說，最重要的是把資本放在賬戶上不動，這樣IPO成功的機會才會高。

　　國有銀行用機制對地方政府說“不”

　　《周刊》:央行注資之后，離上述兩家國有商業銀行上市估計仍要1年以上。在這段時間內，如果國有商業銀行不能從根本上向一個合格的商業銀行轉換的話，歷史的問題也許將會再次發生，比如會不會發生大量隱性不良貸款等等，在您看來，真正的有效的機制是什么樣子？

　　安德森:國有銀行需要有效的管理機制，這種機制可以對地方政府的官員說“不”。但是現在，國家是銀行的主人，國有企業如果要從銀行借款，銀行就必須借，這樣銀行的日子就不好過，它們沒有能力抵制國家的借款。中央政府其實一直在控制借款。但是，不能完全執行，主要問題出在地方政府身上。所有的地方政府官員都找當地銀行借款，而款項的用途五花八門：每個地方政府都有自己的科技園區、自己的機場、自己的基礎設施建設項目。于是地方政府就向當地銀行借款，銀行的處境很艱難。現在對于國有股份還沒有有效的系統管理。所以讓國有銀行上市就變得非常重要，就必須施行股份制改革。股份制改革非常重要，因為這樣必須確定誰擁有股份，以及每一部分的股份由誰來管理。現在股份制改革正在進行中，而到現在為止，四家大銀行還沒有完成股份制改革。

　　《周刊》:海外投資者對國有商業銀行存在著較大的擔憂，那么，在您看來國有商業銀行最大的問題是什么呢？

　　安德森:有兩個問題。一是國有銀行呆賬壞賬比率較高。這個問題很容易解決，這僅僅是個錢的問題，只要多給錢，也許明天就可以好轉。政府已經注資450億美元，還要給其他銀行注資，這只是解決了問題的一半。

　　二是經營權和所有權的問題。中國出現過三個經濟周期。這三個周期的產生都和銀行有關，都源于過度借貸或借貸不足。而這個問題是由于沒有對銀行系統有效的管理和控制。

　　如果你問國有大銀行最大的問題是什么，第一個問題和第二個問題國家都開始解決了。1998年，1999年國家只對第一個問題即不良資產進行解決，而第二個問題絲毫沒有解決的政策。現在，第一和第二個問題都要解決，開放市場，改革銀行所有制。所以現在我對于國有銀行的前途比1999年更加樂觀。

　　(稿件來源：《證券市場周刊》 作者：袁朝暉、張志莉 轉載有刪節)