中新網4月13日電 據上海證券報報道，在作出實行差別準備金率不到兩周的時間內,央行終于投下了猛藥,日前宣布將全面上調0.5個百分點的存款準備金率。這一突如其來的政策,12日立即在債券市場、貨幣市場、股市等各個金融市場上顯現出不同的政策效應。

　　報道稱，昨日,對存款準備金率反應最為敏感的莫過于債券市場。交易所國債市場昨日全線下跌,上證國債指數報收于96.8點,創下了歷史新低；全天跌幅為0.36%,為今年以來最大單日跌幅。

　　出人意料的是,貨幣市場卻是波瀾不驚。昨日,在銀行間回購市場上,代表短期資金利率水平的7天回購開盤后,僅出現了幾次脈沖行情,最高上摸至2.01%。而此后的大部分時間內,其收益率水平一直保持在1.85%至1.9%之間,收盤后的加權平均收益率為1.86%,僅比前一交易日上升了3個基點。

　　也許因為上周五風險已提前釋放,昨日股票市場對這一政策的反應已歸于平淡。昨日滬深股市小幅盤整,上證綜指與深證成指分別較前下調0.25%和0.12%。但是各板塊分化明顯,涉及鋼鐵、水泥、電解鋁等三個行業上市公司跌幅較猛,武鋼股份、杭蕭鋼構、冀東水泥、山東鋁業位居兩市跌幅榜前列。

　　業內人士認為,從影響程度分析,存款準備金率上調對債券市場、貨幣市場的影響將大于股市。存款準備金率調整將直接收縮銀行信貸擴張速度,降低銀行的流動性。從銀行整體的資金運用情況出發,銀行投向債券市場的規模必將減少,這將影響債券市場的后期資金供給。而在準備金率調整的過程中,也不排除一些流動性欠佳的中、小型銀行為了籌措資金,拋售債券,加速債券市場的下跌。

　　貨幣市場反應平靜由于銀行間市場成員事先已預感到央行將上調存款準備金率,于是早作準備,手頭資金較為寬裕。因此,昨天市場上才未重現去年短期資金緊缺現象。

　　近兩天的市場反應顯示,存款準備金率的上調已經波及到了股市。從上周五至今,上證綜指合計下跌了近50點。專家認為這里有兩個方面的原因:一是,存款準備金率上調政策的推出,影響了投資者的短期運作節奏。二是,市場本身存在調整的需求。(秦宏)