中新網(wǎng)6月23日電 據(jù)中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站消息，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)共同制定的《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》于日前公布實(shí)施。中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》公布實(shí)施有關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

　　問(wèn)：什么是商業(yè)銀行次級(jí)債券？

　　答：商業(yè)銀行次級(jí)債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。

　　1988年《巴塞爾協(xié)議》為銀行資本設(shè)立了國(guó)際通用的監(jiān)管準(zhǔn)則。《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定，商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，商業(yè)銀行的資本金包括核心資本和附屬資本，核心資本由普通股等項(xiàng)目構(gòu)成，附屬資本則包括商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債券。目前，已有100多個(gè)國(guó)家采用了以1988年《巴塞爾協(xié)議》為基礎(chǔ)的銀行監(jiān)管準(zhǔn)則。由于次級(jí)債券可計(jì)入銀行附屬資本，并且相對(duì)于發(fā)行股票補(bǔ)充資本的方式來(lái)說(shuō)，發(fā)行次級(jí)債程序相對(duì)簡(jiǎn)單、周期短，是一種快捷、可持續(xù)的補(bǔ)充資本金的方式，因此，在全球范圍內(nèi)其發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，全球銀行附屬資本存量已從1988年的500億美元上升至2003年的5900億美元。

　　根據(jù)中國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造的需要，國(guó)務(wù)院已原則同意中國(guó)銀行和建設(shè)銀行通過(guò)發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充附屬資本。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹一下商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券的重要意義？

　　答：近年來(lái)，中國(guó)先后采取了許多措施來(lái)加快國(guó)有商業(yè)銀行改革，如通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)管理公司剝離商業(yè)銀行不良貸款，改善商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況，通過(guò)建立內(nèi)控機(jī)制提高銀行貸款和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。但總體上看，由于資本充足率偏低，中國(guó)商業(yè)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力難以進(jìn)一步提高，既不利于銀行體系的健康運(yùn)行，也不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。從國(guó)外實(shí)踐來(lái)看，通過(guò)發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充附屬資本，是商業(yè)銀行提高資本充足率的有效方式。

　　首先，發(fā)行次級(jí)債券有利于商業(yè)銀行拓寬資本籌集渠道，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行改革。根據(jù)國(guó)有商業(yè)銀行改革的需要，今后四年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)國(guó)有商業(yè)銀行改制上市，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，應(yīng)采取切實(shí)有效的措施盡快優(yōu)化國(guó)有商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，提高其資本充足率。目前，國(guó)有商業(yè)銀行籌集資本金的渠道較少，除增資擴(kuò)股、利潤(rùn)留存和準(zhǔn)備計(jì)提以外，缺乏高效的補(bǔ)充附屬資本的融資工具，這在相當(dāng)程度上制約了銀行體系的健康發(fā)展。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充附屬資本，可以高效、快捷、靈活提高商業(yè)銀行資本充足率。因此應(yīng)允許并盡快推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充附屬資本，解決其資本金不足的問(wèn)題。

　　其次，發(fā)行次級(jí)債券有利于加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)約束，提高監(jiān)管效率。由于發(fā)行次級(jí)債券的商業(yè)銀行必須定期向市場(chǎng)公布其經(jīng)營(yíng)狀況，并接受債券評(píng)級(jí)，因此提高了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的透明度，有助于加強(qiáng)監(jiān)管。

　　此外，次級(jí)債券在二級(jí)市場(chǎng)的流通交易，也將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)發(fā)行次級(jí)債券銀行的市場(chǎng)約束，這是因?yàn)槎��?jí)市場(chǎng)上次級(jí)債券的價(jià)格與發(fā)行銀行的風(fēng)險(xiǎn)變化存在較為直接的聯(lián)系，發(fā)債銀行的經(jīng)營(yíng)狀況通常會(huì)通過(guò)其次級(jí)債券的收益率變動(dòng)予以體現(xiàn)，從而使發(fā)債銀行處于市場(chǎng)的持續(xù)監(jiān)督之中，這顯然有利于銀行加強(qiáng)自我風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　問(wèn)：為什么要制定《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》？

　　答：按照依法行政的要求，對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券的審批以及市場(chǎng)監(jiān)管要依靠法律手段進(jìn)行，這樣才能保證債券市場(chǎng)監(jiān)管的公正性和有效性。制定《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》對(duì)監(jiān)管部門(mén)、發(fā)行主體、市場(chǎng)參與者的權(quán)利和責(zé)任進(jìn)行劃分，明確了各自的義務(wù)，增加了行政執(zhí)法的透明度，是促進(jìn)業(yè)務(wù)開(kāi)展、健全法律、法規(guī)的重要環(huán)節(jié)。

　　根據(jù)黨的十六大關(guān)于“建成完善的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制”，發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的作用，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)在制定《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》的過(guò)程中，認(rèn)真總結(jié)近年來(lái)中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，在充分考慮中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)外一些比較成熟的經(jīng)驗(yàn)和做法予以借鑒，強(qiáng)調(diào)通過(guò)提高市場(chǎng)透明度的手段保護(hù)投資者權(quán)益，注重相關(guān)政策的可操作性。

　　問(wèn)：《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》是由人民銀行和銀監(jiān)會(huì)共同制定的，關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券問(wèn)題，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)是如何分工的？

　　答：2003年，根據(jù)黨中央國(guó)務(wù)院的部署，銀監(jiān)會(huì)從人民銀行分設(shè)，同年全國(guó)人大對(duì)《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》進(jìn)行了修訂，并制定了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》。人民銀行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券的管理職能就是依據(jù)上述法律進(jìn)行劃分的。具體地說(shuō)，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券的資格進(jìn)行審查，并對(duì)次級(jí)債券計(jì)入附屬資本的方式進(jìn)行監(jiān)督管理；人民銀行對(duì)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)行和交易進(jìn)行監(jiān)督管理。申請(qǐng)發(fā)行次級(jí)債券的商業(yè)銀行要將有關(guān)材料分別報(bào)送銀監(jiān)會(huì)和人民銀行，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)債申請(qǐng)作出書(shū)面決定，并同時(shí)抄送人民銀行，人民銀行收到銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)文件后，應(yīng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)對(duì)商業(yè)銀行能否在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券進(jìn)行審批。

　　問(wèn)：《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》允許商業(yè)銀行相互持有次級(jí)債券，對(duì)此你們是如何考慮的？

　　答：商業(yè)銀行相互持有次級(jí)債券是符合國(guó)際慣例的。巴塞爾委員會(huì)原則上不反對(duì)商業(yè)銀行持有其他銀行的次級(jí)債券。在目前各國(guó)的監(jiān)管實(shí)踐中，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一般采用以下做法：一是對(duì)銀行持有其他銀行發(fā)行的次級(jí)債券設(shè)定上限，限額以?xún)?nèi)的部分按100%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，超出部分從其資本中扣減。二是認(rèn)定銀行持有其他銀行次級(jí)債券的性質(zhì)并確定相應(yīng)的資本扣減標(biāo)準(zhǔn)，未要求扣除的部分按100%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　由于次級(jí)債券的清償順序在一般債務(wù)之后，因此次級(jí)債券向個(gè)人出售存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外商業(yè)銀行次級(jí)債券的持有人大都為機(jī)構(gòu)投資者。從中國(guó)目前金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，商業(yè)銀行一直是債券市場(chǎng)的主要投資力量，而其他各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者正處于培育和發(fā)展過(guò)程中，在金融資產(chǎn)總量中的比例相對(duì)較低。為了拓寬次級(jí)債券發(fā)行渠道，降低商業(yè)銀行發(fā)行成本，允許商業(yè)銀行投資于其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債券是較為現(xiàn)實(shí)的選擇。

　　問(wèn)：《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率管理進(jìn)行了規(guī)定，但對(duì)商業(yè)銀行相互持有次級(jí)債券卻沒(méi)有明確規(guī)定，如果一家商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)了其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債券，是否會(huì)影響其資本充足率？

　　答：根據(jù)《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)商業(yè)銀行資本充足率進(jìn)行管理，2004年2月，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率管理進(jìn)行了規(guī)定。所以，《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》對(duì)次級(jí)債券計(jì)入商業(yè)銀行附屬資本的條件原則上要求按照銀監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，但為了避免商業(yè)銀行惡意相互持有、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商業(yè)銀行持有其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債券按照其核心資本的20%設(shè)定了限額。商業(yè)銀行持有其他銀行的次級(jí)債券按照100%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　問(wèn)：次級(jí)債券的投資人包括哪些？次級(jí)債券是否可以流通？

　　答：在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的次級(jí)債券，其投資人范圍為銀行間債券市場(chǎng)的所有投資人。次級(jí)債券發(fā)行結(jié)束后，經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)可在銀行間債券市場(chǎng)上市交易。

　　問(wèn)：《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》第五章對(duì)信息披露進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)的規(guī)定，要求發(fā)行人對(duì)次級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分提示，這是出于什么考慮？

　　答：次級(jí)債券的本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本，一旦發(fā)行次級(jí)債券的商業(yè)銀行出現(xiàn)破產(chǎn)清償，則投資人持有次級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)要大于持有商業(yè)銀行的其他負(fù)債。因此，要求發(fā)行人對(duì)次級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)予以充分揭示，由投資人按照風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則進(jìn)行投資是非常必要的。《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》中對(duì)發(fā)行人信息披露的要求主要包括兩個(gè)方面，一是對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的披露，二是與次級(jí)債券發(fā)行相關(guān)的有關(guān)內(nèi)容披露，這主要是為了提高債券市場(chǎng)的透明度，增強(qiáng)市場(chǎng)的約束力。(完)