中新網1月18日電 《中國證券報》今日刊載文章指出，新股詢價第一單華電國際正式亮相后，昨日深滬股指再次出現大跌，股指雙雙創下2005年單日跌幅記錄，其中滬綜指跌幅達到2.33%，收盤點位1216.65點距離1200點大關僅一步之遙。在市場普遍預期華電國際最終發行定價可能較低的背景下，市場整體重心下移并進而形成新、老股“股價分置”的擔憂正在市場彌漫。

　　文章指出，昨日，華電國際公布了其詢價具體細節，華電國際大股東中國華電集團將按照最終的發行價格以現金全額認購不超過1.96億股，并承諾在有關國有股和法人股流通的新規定出臺前該部分股份暫不上市流通。盡管如此，在該公司公布了擬募集資金規模及發行數量的背景下，其發行價格大致區間便已基本公開化。根據華電國際擬募集資金20.305億元及擬發行不超過7.65億股計算，華電國際此次發行價格約在2.65元附近。這一價格也與華電國際H股近期2.22港元的股價十分接近。據此，市場普遍認為華電國際此次的定價將不超過3元。

　　文章提到，“在大盤本就十分低迷的情況下，再次推出低價發行新股，無疑將對我們這些老股民產生重要打擊。有那么便宜的新股可買，誰還會買現在已經上市的老股票？”某營業部普通投資者認為，新股低價發行正是昨日股指重挫的主要原因所在。這一觀點也得到來自業內多位市場人士的贊同。

　　文章指出，在股權分置尚未解決的背景下，新股低價發行也被部分市場人士認為將直接拉低目前二級市場的整體股價水平。他們認為，在新股超低價發行的背景下，將在事實上導致股價割裂現象的出現。市場將由此形成兩個截然不同的板塊，一個是目前已有的深滬老股，在股價結構調整尚未完全到位的情況下，兩市諸多個股股價從國際視野上看依然偏高。另一個是新股板塊，由于該板塊發行起點較低，即使上市定位略高，吸引力也將遠遠高于現有的老股。市場資金大量涌向新股板塊，而老股則只能以下跌來迎接綿綿不斷的新股。股價分置只有在此消彼漲的過程中才能逐漸彌合。

　　文章稱，盡管昨日大跌在某種程度上與新股詢價第一單有關，但就此完全將新股詢價制否定也難言客觀。上述詢價機構負責人就表示，新股定價偏低，將更加容易吸引一些場外資金進入證券市場，提高證券市場的吸引力。雖然短期來看對市場會有所沖擊，但如果未來能形成一定的財富效應，也將吸引更多的資金加入證券市場。從這個角度看，新股詢價制也未嘗不是市場的一個轉機。

　　文章還指出，此外也有觀點認為，華電國際作為一家已在香港上市的內地公司，對其A股的定價還存在其H股股價的參考。隨著新股詢價制的深入，未來肯定還將出現一些純A股公司發行，這些首發公司如何定價、定價高低，才能真正表明新股發行詢價是否就一定是“低價發行”。他們認為，管理層已經明確，年前還將安排另一家公司試水詢價制，這家公司極有可能是首發的純A股公司或者已經上市的A股公司的再融資項目，屆時，其詢價的結果才真正會對深滬市場帶來重大影響。(吳育平)