合資券商基金加速整合

　　“目前的情況是，外資能夠通過合資券商取得一級市場的部分定價權，通過QFII投資額度小量介入二級市場，還可通過合資基金獲得更大的市場話語權。”溫天絡說。

　　按照中國入世承諾，允許外國機構設立合營公司，從事國內證券投資基金管理業務，外資比例不超過33%，加入后3年內外資比例不超過49%。

　　此外，3年內允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過1／3，合營公司可從事(不通過中方中介)A股的承銷、B股和H股及政府和公司債券的承銷以及交易、基金的發起。

　　入世以來，中國證監會已先后批準了國安基金、華寶興業基金、海富通基金等10余家中外合資基金管理公司，并于2004年12月11日正式受理外資持股比例達到49%的合資基金設立申請。

　　據悉，瑞銀近日已與中國國家開發投資公司達成合作意向，收購其注冊于深圳的全資子公司——中融基金管理有限公司49%的股份。如無意外，瑞銀將首試49%的外資持股上限。

　　合資證券公司的進展則相對緩慢。迄今僅有中銀國際、中金公司、華歐國際、長江百富勤等4家合資券商和獨辟蹊徑的高華證券。

　　日前，中型券商華安證券與國際三大投行之一的美林證券擬成立合資證券公司，美林持有其中33%的股權。敏感人士估計，新一輪中外券商合資合作高潮可能由此開始。

　　等待中國股市改革的良機

　　等待中國股市即將到來的改革——羅杰斯的觀點顯示了國際資本對中國證券市場現實的認識，也包含對未來走向的判斷。

　　與去年5月不同的是，上一次羅杰斯看空中國A股市場主要是基于宏觀調控影響時間周期的判斷，這一次他則把眼光更多關注到中國證券市場固有的深層次問題上。

　　有投行界人士分析，羅杰斯表述中的期待更多基于理性的肯定性判斷。

　　溫天絡也認為，始終懸掛在市場上的非流通股問題會影響到整體市場的表現。“國有股、法人股的流通問題今年內應該有一個比較明確的定案”。

　　一個時期以來，有關解決股權分置即將破題的聲音也越來越多地引起了國際資本的注意。

　　相關分析認為，中國經濟迅猛發展，市場環境日益改善，政府部門對證券市場的積極言論和實質性推動，足以傳達出中國股市向好的積極信號。基于這些理由，境外資本正以前所未有的姿態表達出對中國股市越來越高的關注。

　　(稿件來源：《財經時報》，作者：汪涵)