3月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)一紙緊急通知下發(fā)到各基金公司手里，要求各基金公司上報(bào)自今年2月16日到3月8日之間，旗下基金申購(gòu)、贖回的情況，上報(bào)時(shí)間截止到當(dāng)天5點(diǎn)之前。
摸底針對(duì)三大主體
據(jù)了解，下發(fā)這樣的緊急通知并非首次。有關(guān)人士回憶說(shuō)，2004年9月份“9·14行情”后，曾經(jīng)爆發(fā)過(guò)大規(guī)模的基金贖回潮，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)也曾下發(fā)過(guò)類似通知，要求基金公司上報(bào)旗下基金份額的申購(gòu)、贖回情況，下午發(fā)來(lái)的通知，晚上就得把有關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)過(guò)去。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)透露，兩次通知的相同點(diǎn)，除了上報(bào)時(shí)間要求一樣火急之外，另一個(gè)相同點(diǎn)就是要求基金公司就基金申購(gòu)、贖回的情況分個(gè)人投資者、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、其他機(jī)構(gòu)投資者三個(gè)主體統(tǒng)計(jì)填表上報(bào)。
有關(guān)人士分析說(shuō)，在去年“9·14行情”中，以絕對(duì)安全為理念的保險(xiǎn)資金被懷疑在基金操作上做波段，在基金凈值上漲之后迅速落袋為安，大規(guī)模的贖回最后導(dǎo)致了行情的夭折。此次春節(jié)之后行情急升，也不排除保險(xiǎn)資金會(huì)產(chǎn)生類似的想法，從而成為基金贖回潮中的主力，所以，在贖回潮興起之后，著重調(diào)查保險(xiǎn)資金的贖回情況，并不令人意外。但市場(chǎng)人士分析說(shuō)，聯(lián)系到保險(xiǎn)資金直接入市的背景，當(dāng)前對(duì)保險(xiǎn)資金著重調(diào)查，可能是想了解保險(xiǎn)資金直接入市后對(duì)基金的影響。
上周，保險(xiǎn)公司大部分落子股市。基金業(yè)人士表示擔(dān)心：保險(xiǎn)資金在擁有直接入市的權(quán)利后，可能會(huì)傾向于自己操作，因而對(duì)贖回基金有著內(nèi)在的要求。某券商研究員也表示，保險(xiǎn)公司直接入市，不用繳納申購(gòu)和贖回費(fèi)用，這對(duì)它們是有一定吸引力的。
不過(guò)，也有分析人士認(rèn)為，從保險(xiǎn)資金直接入市的節(jié)奏看，目前仍屬于試水和探索階段，大規(guī)模深度介入證券市場(chǎng)的條件還不具備。而且，目前保險(xiǎn)資金直接入市的最大規(guī)模為600億元左右，全國(guó)保險(xiǎn)公司2004年底的銀行存款就達(dá)到了5537億元，支付600億元直接入市規(guī)模綽綽有余。此外，由于存在保險(xiǎn)資金投資組合限制，從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度，從國(guó)外保險(xiǎn)公司直接入市的成熟經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，保險(xiǎn)資金直接入市應(yīng)該不會(huì)從基金抽血，某一月份出現(xiàn)的基金投資規(guī)模下降應(yīng)該只是保險(xiǎn)公司一種臨時(shí)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。
“基民”贖回壓力不可小視
業(yè)內(nèi)人士多次對(duì)記者斷言，目前，巨額贖回的壓力已經(jīng)形成了市場(chǎng)巨大的利空，這種壓力并不僅僅來(lái)自保險(xiǎn)公司，也來(lái)自個(gè)人投資者。而有關(guān)人士也分析認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)此次火急調(diào)查，顯然也是想摸清楚個(gè)人申購(gòu)、贖回的情況。
2004年上半年，在2003年基金“財(cái)富效應(yīng)”的刺激下，基金發(fā)行突現(xiàn)井噴行情，一季度基金平均首發(fā)規(guī)模63.95億，超百億航母級(jí)基金也橫空出世。就在這種火熱的氛圍中，一個(gè)新詞語(yǔ)也誕生了———“基民”，而他們很多原本是并不懂基金與證券的。
這本來(lái)可以形成一個(gè)良性循環(huán)：如果基金投資做得好，進(jìn)而加劇基金的“財(cái)富效應(yīng)”，那么就會(huì)促進(jìn)更多的人成為基民，在此過(guò)程中，投資者教育也可以漸進(jìn)完成。但未曾料到的是，因?yàn)閷?duì)宏觀調(diào)控估計(jì)不足，對(duì)周期性行業(yè)估值出現(xiàn)偏差，很多基金的投資受到重創(chuàng)，在這一年中，相當(dāng)多的基金凈值徘徊在面值之下，讓當(dāng)時(shí)很多沖著基金能賺錢卻并不知風(fēng)險(xiǎn)所在的“基民”們著實(shí)有些目瞪口呆。于是，“一升上面值，就要贖回”成了很多新基民打定的主意。
而在近期行情變熱、基金凈值連連拔升的情況下，個(gè)人贖回基金的跡象已經(jīng)非常明顯。業(yè)內(nèi)人士介紹，這種贖回也不能忽視，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金贖回基金后，在均衡資產(chǎn)配置的原則下，一定還會(huì)回流到基金，但個(gè)人投資者的贖回就很難說(shuō)了，這種贖回也將強(qiáng)烈形成對(duì)基金操作的制約。據(jù)了解，很多基金經(jīng)理看好2005年市場(chǎng)，但是，在贖回壓力之下，這些基金有可能不得不拋出手中的重倉(cāng)股，從而形成了對(duì)行情的制約。(來(lái)源：《中國(guó)證券報(bào)》 作者：易非)
