中新網3月21日電 據《新聞晨報》報道，在最新公布的研究報告中，瑞士信貸第一波士頓的亞洲首席經濟學家陶冬指出，通貨膨脹反彈、瓶頸行業惡化和存款流失等三大跡象可能引發下一輪緊縮政策。

　　首先是通貨膨脹反彈。陶冬認為，盡管食品價格的頂峰已經過去，但成本推動型的通貨膨脹正在醞釀。受春節移位因素的影響，2月份的CPI指數同比增幅大幅反彈至3.9%，而1月份僅為1.9%。

　　其次是基礎設施的瓶頸惡化。目前，電力和鐵路已經無法承受經濟的再度加速。

　　最后是銀行流失存款。由于實際負利率以及房地產等資產市場價格不斷上漲，正使存款不斷從銀行系統流出，這可能導致金融風險。所幸的是，近幾個月來，由于通貨膨脹增幅放緩，存款流失的速度有所緩和。

　　陶冬預計，若上述事實出現時，下一輪緊縮最早今年中期出現，并導致由投資減緩帶動的經濟減速。陶冬說，如果不能有效剎車，強勁的增長將持續整個2005年。 (李耀宗)