中新網3月31日電 《中華工商時報》今日載文指出，在財政保持中性的情況下，貨幣政策就承擔了宏觀調控更多的任務。實際上，從去年10月底加息到最近的房貸新政，央行早已處于調控的風口浪尖。然而，雖然不排除繼續加息的可能，但對付生產資料部門的部分過熱，“一刀切”式的做法很難對癥下藥。

　　前不久，摩根士丹利全球首席經濟師史蒂芬·羅奇用工業增加值的增速對中國經濟仍然驚人的“熱度”做出衡量，中國經濟仍然處在高速增長的狀態中。

　　央行方面，周小川行長表示，物價上漲的壓力沒有根本緩解：公共服務品和生產資料價格持續高位運行，國際油價和一些重要原材料價格居高不下，這些都增加了未來的不確定性。而此前副行長吳曉靈也指出固定資產投資和房地產開發投資仍然不容樂觀。

　　發改委主任馬凱在最近的清華演講中，認為宏觀調控任務甚至比去年更艱巨，并發出了迄今為止最為強烈的警告：大陸今年的宏觀調控形勢如果出現逆轉，將妨礙2020年小康目標的實現。該部門的最新報告也認為當前投資擴張的沖動仍然較為強烈，控制投資過快擴張的閘門尚不能放松。

　　這些信息足以給人們提供關于宏觀經濟高漲的共識。

　　但是值得注意的是，各方使用的均是局部過熱的提法，情況可能確實如此。綜合今年頭兩個月的數據來看，CPI上漲2.9%，PPI上漲5.6%。消費物價指數尚且令人滿意，從最近信息看，PPI可能在今后幾個月有較大上升，但未必就會充分傳到給CPI。可以發現，在2004年的一季度數據中，PPI是14.6%，但CPI只有2.1%。所以兩個指標可能會出現顯著的背離，而觀察今年前兩個月的數據，PPI單獨上漲可能還有很大的空間。因此，未來確實可能出現這樣生產資料領域高漲而最終消費品價格變動不大的情況。

　　考慮到宏觀調控主要部門表示出的擔憂，一系列的措施相信會接連出臺。然而，調控的具體方式尚需仔細考量。在財政保持中性的情況下，貨幣政策就承擔了宏觀調控更多的任務。實際上，從去年10月底加息到最近的房貸新政，央行早已處于調控的風口浪尖。然而，雖然不排除繼續加息的可能，但對付生產資料部門的部分過熱，“一刀切”式的做法很難對癥下藥。加息會導致儲蓄進一步增加，消費減少，這與政府擴大消費需求的既定目標是不協調的。(傅勇)