中新網4月26日電 據《中國經濟時報》報道，滬深股市又一次出現較大幅度下跌。現在股市中的“中堅力量”，普遍將1999年“5.19”行情視作國內股市在政府推動下發展的起點。而上證指數“輾轉”幾年調整跌落到現在的位置，實際已使國內股市“一夜回到解放前”。

　　是什么灼傷了股市的心？對于此輪下跌，投資者一致把矛頭指向寶鋼股份增發，而指責寶鋼股份實際痛恨的是國內股市的“圈錢政策”。說寶鋼股份“圈錢”，不是因為寶鋼股份用假報表再融資或再融資后的業績將“變臉”，而是寶鋼股份在不恰當的時間從股市“抽血”。市場批評相當尖銳。有人甚至指出，“如果證監會有關決策人認識不足，堅持對這些企業增發開綠燈，那么證監會便犯了不懂市場業務的瀆職之錯；如果證監會認識到目前股市危機的制度性原因，仍堅持對寶鋼之類的上市公司增發開綠燈，那么證監會所作所為就是故意破壞股市穩定發展的大局。”

　　投資者對擴容越來越驚慌，也越來越敏感。發審委審核股票首發申請，是一件十分尋常的工作。但在此敏感時刻，很難預料擴容或擴容預期會給股市帶來什么。要知道上周五市場上還廣為傳播，“證監會內部人士私下透露，為了給全流通讓路，‘五一’之后已經過會的新股暫停上市，新股再發行估計是半年后的事情了。”此傳聞代表了投資者的愿望，即暫停一切新股發行和增發之類的再融資項目。

　　不能說管理層灼傷了股市的心，但政策作為有限確實是投資者信心跌落的一大原因。“中國證監會在自毀股市，自毀長城？”面對這樣的市場批評，管理層確實需要自我檢討。

　　“保障投資者利益不是一句口號”，尉文淵認為，“首先需要我們從投資人的立場出發去審視判斷是非，以此為出發點來建設發展市場。”他尤其指出需要認真研究和總結的一種現象：“我們依照傳統的宏觀調控思路指導證券市場的資源配置，股票市場為國企改革服務過，向西部開發傾斜過，或許還要為東北老工業基地的振興貢獻點什么。”

　　回過頭來再說寶鋼股份增發，背后還是“為國企改革服務”的思想“作祟”。滿足了寶鋼股份增發融資的需求，脆弱的投資者信心受到傷害，等于使保護投資者利益再次成為了口號。寶鋼股份不要認為自己日后以業績回報投資者就可以毫無罪過，事實上，近期股指下跌造成的投資者損失，寶鋼股份就是“罪魁禍首”。

　　要使保護投資者利益不成為一句口號或空話，關鍵在于落實“國九條”。管理層目前的壓力是非常大的。若不能以實際行動和最終結果來體現“國九條”得到落實，勢必灼傷股市的心，傷害到投資者信心。

　　當然，避免灼傷股市的心也很容易，關鍵是立場要真正站在保護投資者利益尤其是公眾股利益上，以實際行動盡快落實“國九條”。必須認識到“真正”二字的含義，避免口中念著保護投資者利益的經，心中卻是難以做到保護投資者利益，行動中則是時不時不得不照顧到特殊集團利益。寶鋼股份增發時機的錯誤選擇，就是沒有“真正”保護投資者利益的一個典型案例。(張煒)