中新網5月9日電 《北京青年報》今日載文指出，今天是五一長假后的第一個交易日，按照以往的市場經驗，五月行情經常會出現轉折或拐點，從而給全年市場走勢帶來本質的改變。而今年的五月股市又面臨著史無前例的政策變革：困擾市場10多年的股權分置問題開始啟動試點，這樣的政策背景無疑給五月行情增加了更多的變數和波瀾，那么，全流通的正式開閘會迎來紅五月還是黑五月？

　　利好預期令政策面變暖

　　4月29日，即股市開始長假休息的前夜，證監會發布了股權分置試點啟動的通知。多年困擾市場的歷史頑疾經過長期的傳聞和等待，終于進入了實質解決階段，這對于中國股市的意義和影響都是里程碑式的，也是投資者盼望已久的重要時刻。而這樣重要時刻的到來，顯然讓五月行情充滿了更多的想象空間。

　　首先，股權分置試點的啟動讓政策面趨于穩定，真空狀態或者謠言四起的局面會有所改觀，這樣可以穩定人心聚集人氣。其次，從市場預期看，全流通已經成為影響市場行情的利好舉措，管理層的意圖也很明顯，希望此次試點啟動能推動市場穩中上升。最后，啟動試點的相關辦法能體現出對流通股股東的權益保護。如試點方案需要通過2/3流通股股東的表決通過，非流通股的流通有封鎖期的限定等等。盡管這些規定的操作性和實用性也引起不少異議，但管理層對于流通股股東的政策傾斜還是非常明顯的，這也會傳遞給市場一些積極信號。

　　解決股權分置不等于救市

　　對于試點辦法的相關規定，最讓人擔憂的可能是“新老劃斷”問題，因為在辦法中沒有明確新股發行方式的變化，如果今后新股首發都是全流通，那將給市場帶來相當大的利空沖擊。

　　與此同時，一些專業人士也表示，全流通問題只是證券市場的根本問題之一，經過10多年的發展和沉積，中國股市面臨的是一個綜合性問題，因此，股權分置試點的啟動不等于要解決所有的市場問題。對于一個市場的健康發展，上市公司質量可能是更加根本的問題。而頻頻曝光的業績造假、高管犯罪以及獨立董事風波等等，都表明上市公司質量亟待改善和提高。

　　但解決股權分置不等于救市，它只是在解決市場遺留的問題，并不是實質性的救市舉措。從這個角度分析，人們對于五月行情以及全年走勢不要過分樂觀。

　　全流通題材股成為市場熱點

　　由此，市場人士對于試點啟動背景下的行情預測也出現較大分歧，比較樂觀的看法是，隨著4月份的結束，年報和季報公布完畢，業績風險完全釋放。短期底部已基本探明，震蕩上行的可能較大。而在全流通試點啟動后，會吸引大量資金進場，五月有可能出現較大幅度的反彈行情。而比較謹慎的看法是，技術面上的弱市格局沒有改變的跡象，如果政策面沒有實質性的利好動作，市場可能會充分下跌，再超跌反彈。

　　對于個股而言，有可能入選全流通試點的題材股最讓人關注，也將成為市場炒作的新熱點。按照目前業界的分析，業績優良、股權干凈、市凈率高、非流通股比例高的公司入選概率最大，各種猜想和預測的名單充斥于市場，在今后很長一段時間里，全流通的預期炒作會掀起越來越多的個股行情，但一些投機性的炒作往往真假難辨，普通投資者需要謹慎操作。(王芳)