中新網5月18日電 據《中國證券報》報道，與股票市場的“哀鴻遍野”相對照，債券市場最近走出了一波如火如荼的行情。政策面的大力推動、宏觀經濟預期的相對穩定，以及依然寬松的資金面共同將債券市場推到了一個新的歷史高度，投資者普遍感嘆債券市場正是熱力四射的時期。

　　系列利好來助陣

　　近一段時間以來，央行領導頻頻在多個場合表態：為債券市場“松綁”。

　　近期頒布的相關政策包括：允許符合條件的境外機構發行人民幣債券；加快拓展企業債發展空間，鼓勵企業發行短期融資券；積極推動銀行間債市產品創新，包括由銀行設立基金公司發行基金、逐步推出債券遠期和借貸業務；逐步允許QFII直接進入銀行間市場；加上剛剛發布的積極推動金融機構發行一般性金融債，一系列利好消息為火熱的債市行情助陣。

　　收益率“透支”仍將持續

　　經過持續一年的上漲，債券市場一再刷新歷史新高。根據有關機構測算，按照CPI年均漲幅1.5%計算，多數債券的收益率都出現了透支狀況，投資者的謹慎心態與日俱增。

　　但在升值預期的推動下，金融機構本已寬裕的資金面“愈加火爆”。在囤積于債市的資金居高不下、瞄準債市的理財產品層出不窮等現實情況沒有改變的條件下，債市持續堅挺。5月13日發行的20年期超長期國債，中標利率只有4.11%，讓市場大跌眼鏡。

　　在此消息的推動下，上證國債市場上周五放量大漲，一些中長期品種的漲幅都在1%左右，將已經透支的收益率再次推向低點。對國民經濟發展平穩的預期支撐著債市的走牛，而近期出臺的有關債市發展的政策措施，無疑對債市也是一個正面推動，或許債市當前收益率“透支”的狀況還將持續。

　　企業債發展還需澆油

　　目前中國企業通過發債融資的規模僅為股市的十幾分之一，而在國外成熟資本市場，債券市場的融資規模都超過了股市。

　　由于現行的企業債管理體制，企業債無法在銀行間債券市場發行和流通是問題的關鍵所在，目前銀行間尚無一只真正意義上的企業債上市流通，并且沒有任何明確的文件規定商業銀行可以買賣企業債。去年年末，央行發布并實施了《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》，為企業債券在銀行間債券市場上市鋪平了道路。

　　日前，中國人民銀行金融市場司司長穆懷朋在“2005企業發展高層論壇”上指出，在企業債現行管理框架不變的情況下，今后應將企業債券的發行和流通逐步納入銀行間債券市場。(黃憲奇)