2月26日，長安集團董事長尹家緒和首次面對公眾的新任總經(jīng)理徐留平在重慶聯(lián)手亮相，剛剛升任南方汽車總經(jīng)理的尹家緒表示，今后長安集團日常經(jīng)營管理工作將由徐留平來做，而他“只負責長安集團宏觀決策方面的事務”。而就在此前三天，長安民生物流在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為了長安集團在海外股市上踏下的第一步。

　　整體上市的問路石

　　作為長安集團旗下繼長安汽車(000625.SZ)后的第二家上市公司，代號為8217.HK的長安民生物流，2月23日上市當日即受到市場熱捧，2.7港元的發(fā)行價開盤即報4.8港元，而后最高曾升至5.1港元，最后以4.95港元收盤，較發(fā)行價大升83.3%。

　　根據(jù)招股說明，長安民生物流主要為國內(nèi)汽車制造商及汽車零部件供應商提供多樣化的物流服務。此次發(fā)售5500萬股H股，籌集資金凈額約1.15億港元，主要是用于興建配送中心。

　　據(jù)了解，長安汽車集團是長安民生物流的主要股東，持股量約24%。而長安汽車集團同時也是長安民生物流的主要客戶，長安集團旗下的長安汽車、長安福特以及長安鈴木等物流運輸訂單幾乎都由該公司承擔。2004年度長安民生物流向長安汽車集團提供的物流服務營業(yè)額占該公司總營業(yè)額的93.1%，2005年的純利潤則預計達到5700萬元，同比增長34%。

　　去年5月，長安民生物流曾計劃在香港聯(lián)交所主板上市，后因證監(jiān)會以及聯(lián)交所審批上市程序沒有如期完成而受阻，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。

　　此前，中國南方工業(yè)集團公司作為發(fā)起人，將其全資子公司長安汽車集團持有的長安汽車52.47%的國有法人股作為部分出資，發(fā)起設(shè)立了南方工業(yè)汽車集團。這樣，南方工業(yè)汽車將成為長安汽車控股股東，市場認為，此舉在于南方工業(yè)集團通過新成立的南方工業(yè)汽車股份有限公司，將長安汽車重組赴港上市。

　　目前兼任南方工業(yè)汽車股份有限公司總經(jīng)理的尹家緒依然是長安汽車董事長，他表示南方汽車的主要任務就是搭建一個資本平臺，在整合了兵裝集團旗下的汽車整車和零部件企業(yè)后，通過海外上市等途徑走向國際。但他沒有透露南方工業(yè)汽車的上市時間。

　　有市場人士分析，長安民生物流的上市，以及南方工業(yè)汽車的成立，標志著長安集團整體上市的步伐正在加快，而資產(chǎn)規(guī)模較小的長安民生物流，正是尹家緒向海外資本市場問路的投石。

　　融資準備沖前三

　　從2000年前后開始，長安集團的發(fā)展就進入了快車道。短短5年內(nèi)，它就從偏安一隅的地方汽車企業(yè)，迅速發(fā)展為國內(nèi)第四大汽車集團，目前年產(chǎn)汽車50多萬輛，銷售額接近300億元。這個有著140多年歷史的老牌國有企業(yè)也迅速成為了中國汽車行業(yè)的新貴。

　　但尹家緒并未就此滿足，他表示：4年后，長安汽車力爭產(chǎn)銷量過百萬輛；在6年內(nèi)，力爭實現(xiàn)銷售收入突破1000億元。顯然，這樣的目標規(guī)劃是瞄準了未來國內(nèi)汽車行業(yè)的前三甲位置。

　　據(jù)了解，目前長安已在西南、東部和北方建立三大生產(chǎn)基地，長安福特、長安鈴木兩家合資公司都正在進行增資擴產(chǎn)、發(fā)動機工廠建設(shè)正在進行中，以及重組江鈴集團，完成對其的控股。另外按照重慶市政府的計劃，在未來幾年中，重慶市將對其現(xiàn)有的十七八家汽車企業(yè)進行重組，而長安集團顯然是這場大規(guī)模行動的主角。據(jù)估計，重組計劃、產(chǎn)能擴展以及新車研發(fā)等大的項目，都需要長安集團前后高達百億元的投入，這在長安集團不斷擴張的同時，其資金鏈條也必然會不斷收緊。

　　顯然，長安集團下一步計劃的實施，僅僅依靠企業(yè)自有資金肯定不夠。根據(jù)長安集團公布的財務數(shù)據(jù)，2004年其實現(xiàn)銷售收入282.5億元，利潤為9億元。于是，資本市場就成為了長安融資的必要途徑。

　　早在1996年和1997年，長安汽車就相繼發(fā)行了B股和A股，不久前長安汽車又增發(fā)了1.5億股A股，并獲融資11億元。融資間隔的因素以及國內(nèi)股市的長期低迷，使得長安集團很難再利用國內(nèi)股市融資。于是，長安集團開始把目光放向海外市場，特別是香港市場。

　　據(jù)透露，2003年國內(nèi)車市井噴時，曾有海外投資機構(gòu)與長安集團接觸，希望能在香港整體上市或發(fā)行H股，但后來都不了了之。隨著車市的逐步回落，長安高層也放棄了迅速上市的計劃，轉(zhuǎn)而采取了更為平穩(wěn)的逐步上市步驟，于是，就有了長安民生物流先行香港上市。

　　按照尹家緒的說法，海外上市的下一個主角將是新成立的南方工業(yè)汽車，此外還有消息稱，長安集團準備將集團下屬的IT、汽車零部件、房地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務整合，尋求在國內(nèi)資本市場的登陸，如果成功，未來的長安集團將可能在幾年內(nèi)擁有3到5家上市公司，資金問題自然迎刃而解。

　　綁在車市上的前途

　　2006年伊始，國家六部委的一紙新規(guī)，將小排量汽車從長期以來的在城市中所受的歧視里“松綁”。一時間，小排量汽車銷量大增。以“小”見長的長安集團自然收益頗豐。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅今年1月長安汽車的利潤就高達9000多萬元，較去年同期有了大幅增長。

　　中信證券研究員李春波表示，受汽車行業(yè)整體利潤率水平下降的影響，長安汽車2005年業(yè)績可能比2004年大幅下降，四季度仍將有部分虧損，預計全年每股收益約為0.10元。

　　雖然2005年的業(yè)績不太理想，但尹家緒依然對未來表示樂觀，他認為，雖然中國汽車業(yè)表面上存在產(chǎn)能過剩的問題，但國內(nèi)高品質(zhì)汽車的產(chǎn)量仍然供不應求。對于現(xiàn)在的身份，尹家緒表示“可以調(diào)動更多的資金和資源支持長安的發(fā)展”。

　　有市場人士認為，國內(nèi)一些汽車企業(yè)如東風汽車、長城、吉利等紛紛在香港登陸，且從目前還保持著較為不錯的走勢，而國內(nèi)汽車股最為吸引投資者的，就是對未來中國汽車市場的看好。自2004年起，國內(nèi)車市的低迷，業(yè)內(nèi)競爭加劇，以及跨國公司加大對國內(nèi)的投資力度，都使得國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)漸入微利時代，長安汽車的前途顯然已經(jīng)綁在了國內(nèi)車市這輛大車上，也就是說，未來國內(nèi)車市的走向，從一定程度上將決定著長安汽車海外上市的節(jié)奏。

　　(來源：經(jīng)濟參考報，作者：勾曉峰)