中新社北京四月十日電　題：股市：是否告別熊市迎來牛市？

　　　　　　　　中新社記者　尹丹丹

　　截至今日，中國證券市場公眾認(rèn)同度最高的參考指標(biāo)上證綜合指數(shù)(上證綜指)連續(xù)六個(gè)交易日收報(bào)于一千三百點(diǎn)以上，低迷沉郁幾年的股市顯現(xiàn)一派熱鬧氣氛。對于人們“是否告別熊市迎來牛市”的連翩浮想，業(yè)界分析卻多持審慎態(tài)度：雖然整體和長遠(yuǎn)形勢趨好，但目前仍難定牛市來臨。

　　經(jīng)過兩個(gè)月內(nèi)六次沖關(guān)，上證綜指終在萬眾期待中于本月三日升越一千三百點(diǎn)整數(shù)關(guān)口隨后五個(gè)交易日均收報(bào)在千三百點(diǎn)以上；除六日微跌外指數(shù)更逐步攀升，今天高收于一千三百五十九點(diǎn)，漲幅百分之一點(diǎn)二，滬深兩市主板總成交近三百五十億元人民幣。幾天來，每天新增A股開戶數(shù)均大大高于六千戶，六日更增新近八千三百六十戶。

　　有分析指，從技術(shù)層面看，熊市似已結(jié)束，A股進(jìn)入牛市起點(diǎn)。不過，隨著指數(shù)連升，認(rèn)為應(yīng)慎言開啟大牛市的聲音卻在增多。

　　市場人士普遍肯定，政策和市場環(huán)境正逐步改善，中國股市健康發(fā)展的基礎(chǔ)日漸堅(jiān)實(shí)。股權(quán)分置改革全面啟動(dòng)且定于今年內(nèi)基本完成，令一直困擾中國股票市場全流通死結(jié)和制度缺陷破題。今年起實(shí)施的新修訂《證券法》，為股市持續(xù)健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的法律保障。進(jìn)行逾兩載的證券公司綜合治理工作定于十月底結(jié)束，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將由此摸清和掌握全國證券公司的底數(shù)，市場安全性亦獲基本保證。宏觀經(jīng)濟(jì)一直保持平穩(wěn)健康快速發(fā)展態(tài)勢，將促進(jìn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和盈利能力的提高。

　　不過，僅就此輪行情而言，尚難定論就此進(jìn)入牛市。有分析認(rèn)為，正是股權(quán)分置改革及其配套措施，為股市帶來了巨大的能量。更有市場傳聞指，除基金力量外，來自房地產(chǎn)市場的大批炒房資金悄然入市助力股市上沖，而這種資金多具短期投機(jī)性。而在成交大幅增加的同時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)也在積聚。

　　來自招商證券的分析認(rèn)為，今年的A股市場仍難以步入牛市，貫穿全年將是“探底、筑底、反彈、夯實(shí)長期牛市基礎(chǔ)”。理由是：在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，大部分周期性行業(yè)景氣將繼續(xù)回落；“消費(fèi)和服務(wù)”類行業(yè)景氣將保持平穩(wěn)上升；基礎(chǔ)設(shè)施類行業(yè)景氣出現(xiàn)分化；“十一五”規(guī)劃重點(diǎn)扶持的部分行業(yè)景氣將逐步好轉(zhuǎn)。上市公司整體盈利水平已經(jīng)在去年三季度開始進(jìn)入下降趨勢中；從本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)景氣演變趨勢看，上市公司盈利下降趨勢仍將持續(xù)大約一至二年時(shí)間。不過，籠罩在A股市場上空的陰云正逐步散去，今年將是市場重要的轉(zhuǎn)折之年。隨著股改基本完成、市場制度建設(shè)不斷完善及新發(fā)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步加入，A股市場估值優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)；一旦經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型和企業(yè)盈利下降趨勢企穩(wěn)，以全新面貌出現(xiàn)的A股市場將迎來新一輪的牛市。

　　國家信息中心的兩位專家傘鋒和徐平生亦撰文指出，在制度建設(shè)取得突破和外部資金流入的共同作用下，中國股票市場正在進(jìn)入一個(gè)轉(zhuǎn)折期。A股市場股價(jià)整體已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)間，平均市盈率水平與國際平均水平大體相當(dāng)，A股市場的投資價(jià)值已有所顯現(xiàn)。而在全流通的預(yù)期下，當(dāng)前市場形成的垃圾股價(jià)格高企、藍(lán)籌股價(jià)格低迷的局面將出現(xiàn)根本改觀，新一輪更趨激烈的股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整將難以避免。完