調價時間窗口臨近 成品油價格下調恐落空

　　有車族期待的繼6月1日之后國內成品油價格的再次下降基本將落空。國際油價震蕩上行，三地原油價格變化率回到-4%上方，這意味著明天成品油價格下調的希望變得渺茫。根據卓創資訊的監測，昨天早間三地原油變化率達到-3.58%；而根據易貿資訊的監測，昨天早間三地原油價格變化率回到了-3.73%。

　　短期或維持現狀

　　根據國家發改委去年頒布的《石油價格管理辦法》，下調成品油價格，需要滿足22個工作日內三地原油價格變化率低于-4%。6月1日下調成品油價格后，6月7日三地原油變化率又再次跌破-4%，并于6月16日早間達到最低的-6.24%。因此，按照業內機構本月初的測算，因國際油價22個工作日變化率當時已下破4%，只要這一變化率維持到月底，則國內油價很可能再度下調。

　　但走勢飄忽的國際油價顯然并未如此“聽話”。過去兩周中，國際油價已持續攀升至78美元以上。其中，上周五，紐約商交所8月交割的原油期貨合約漲了2.35美元，至每桶78.86美元，漲幅3.1%，創自6月9日以來的最大單日漲幅。至此，上周國際油價已累計上漲2.2%，為連續第三周走高。

　　對此，卓創資訊分析師齊玉芹與易貿資訊分析師廖凱舜都認為，7月1日再次下調成品油價格的可能性非常小。廖凱舜分析，三地原油變化率可能上行到某一值后下調，短期內不會突破+4%，除非國際油價突破80美元，并且站穩在80美元上方幾天。“這也意味著短期內成品油價格將難以具備上調或下調的條件。”

　　降價遇多重阻力

　　事實上，國內成品油降價也存在不少阻力。

　　從各地來看下游需求、特別是柴油需求并不旺盛，理應降價促銷。但每次國際油價一有風吹草動，中石油、中石化就開始在部分地區小幅上推汽柴油價格。雖然推價力度不大，幅度也就是10元/噸-30元/噸。但這往往引發市場漲價預期，造成不少批發商和中間商開始補貨囤油。

　　另外，匯改重啟后，人民幣持續升值的概率被認為極大，國內成品油價格會否因國際原油價格變“便宜”而應聲下跌？據易貿資訊自己的一個公式測算，假設原油的平均價格是75美元/桶且中間稅費保持不變，以人民幣兌美元價由6.83∶1為基準，那么當人民幣兌美元升值至6.8∶1、6.7∶1、6.6∶1和6.5∶1的比率，我國的柴油出廠價每噸將分別下降23元、100元、177元和254元。廖凱舜解釋說：“理論上，人民幣兌美元每升值0.1元，將使國內汽柴油價格下降77元。”

　　但是，需要指出的是，匯改之后，貨幣一旦升值，國內肯定會買更多的原油。對于大宗商品銷售方來說，也會乘機不斷提價。另一個不利因素在于，中國石油需求的增強很可能會吸引更多資金參與炒作國際原油價格，進一步推高中國石油進口的成本。(張曉鳴)