中經煤炭產業景氣指數報告公布（2010年二季度）

　　核心內容：

　　　　發展動力逐漸增強

　　2010年二季度，中經煤炭產業景氣指數為101.4點(2003年增長水平＝100)，比上季度上升0.7點。中經煤炭產業預警指數為103.3點，較上季度下降3.4點，繼續處于“綠燈區”內運行。中經煤炭產業景氣指數的變動表明煤炭產業的景氣狀況仍然處于改善之中，產業自身發展動力逐漸增強。

　　其中，除煤炭產業稅金總額的景氣度有所下降之外，固定資產投資和出口額都有小幅增長，而利潤總額和產品銷售收入大幅增加，但同比增速呈小幅回落。

　　從中經煤炭產業景氣指數走勢圖來看，剔除隨機因素和季節因素的景氣指數上升勢頭比僅剔除季節因素的景氣指數更為明顯，這表明煤炭產業自身發展動力較為充足，對國家扶持政策的依賴性逐漸減弱。

　　總體來看，二季度以后，煤炭產業仍將繼續保持較好的發展勢頭，但增長速度將有所減緩。第一，在國民經濟企穩向好的大環境下，國家宏觀經濟政策的重點從“保增長”轉為“促轉變”；第二，隨著煤炭產業兼并重組工作的不斷推進，產業集中度將不斷提高，煤炭產量將受到一定程度的影響；第三，夏季火電需求提升，煤炭用量增加，將推動煤價上漲，煤炭產業會繼續向好，但受相關政策影響，煤炭價格出現大幅上升的可能性很小；第四，世界經濟逐步復蘇，為煤炭產業的出口貿易提供了較為穩定的外部環境，加上國際煤炭市場供給不足，國際煤價走高，我國煤炭出口有望逐漸回升。

　　預計三季度，煤炭產業的景氣狀況將保持良好態勢，繼續處于“綠燈區”，呈現平穩增長態勢。

　　　景氣指數平穩增長

　　景氣：2010年二季度，中經煤炭產業①景氣指數為101.4點(2003年增長水平＝100②)，比上季度上升0.7點，繼續保持平穩增長走勢。

　　在構成中經煤炭產業景氣指數的6個指標(僅剔除季節因素③，保留隨機因素④)中，與上季度相比，僅稅金總額和從業人員數小幅回落，固定資產投資和出口額有小幅增長，產品銷售收入和利潤總額呈大幅增加、同比增速小幅回落態勢。

　　總體看來，煤炭產業企業家的投資信心有所上升，這使煤炭產業的固定資產投資數量和增速都可能進一步提高。基于出口環境的好轉，煤炭產業的出口額有望在下季度轉負為正。隨著企業發展后勁的增強，全年煤炭產業的銷售情況仍將處于平穩增長區間，企業利潤將穩步增加。

　　需要特別說明的是，在進一步剔除隨機因素后，中經煤炭產業景氣指數(見中經煤炭產業景氣走勢圖中的藍色曲線)比未剔除隨機因素的中經煤炭產業景氣指數高0.1點，且兩條曲線的走勢出現了一定的變化。其中，未剔除隨機因素的中經煤炭產業景氣指數本季度復蘇勢頭趨緩；而剔除了隨機因素后的中經煤炭產業景氣指數上升走勢更加明顯。這表明煤炭產業的自身發展動力正在逐步增強。

　　預警：2010年二季度，中經煤炭產業預警指數為103.3點，比上季度下降3.4點，在“綠燈區”內小幅回落。這主要因為產品銷售收入同比增速出現逆轉，產量有所下降等。

　　燈號：2010年二季度，在構成中經煤炭產業景氣指數的10個指標(僅剔除季節因素，保留隨機因素)中，位于“綠燈區”的有6個指標————產品銷售收入、稅金總額、從業人員數、固定資產投資、出廠價格指數和產成品資金占用(逆轉⑤)；位于“深藍燈區”的有1個指標————出口額；位于“淺藍燈區”的有1個指標————應收賬款(逆轉)；位于“紅燈區”的有2個指標———原煤產量和利潤合成指數。數據顯示，除產品銷售收入和稅金總額有所降低之外，生產經營的多個指標均呈平穩增長態勢，產業基本面將保持平穩向上。

　　目前，產品銷售收入和稅金總額同比增速呈現小幅回落，預計下季度這兩個指標將繼續在“綠燈區”運行；利潤合成指數在基期影響和稅金總額下降的影響下，躍至“紅燈”，預計下半年該指標有可能回到“黃燈區”運行；目前處于“綠燈區”的6個指標預計都將保持原有燈號不變；位于“淺藍燈區”的煤炭產業應收賬款(逆轉)從總額和同比增速來看，有可能大幅反彈，預計三季度將回到“綠燈區”；位于“藍燈區”的出口額有望在下一季度轉負為正，但外部需求總體低迷的格局短時間難以改變，預計下季度該指標仍會在“藍燈區”運行。

　　在貫徹淘汰落后產能的背景下，煤炭產業總體增速將放緩，產能擴張將減弱，依靠漲價提高企業盈利的可能性不大。因此，煤炭產業加速上升的可能性不大，將由前幾期的強勢上揚，逐步回落至穩定增長區間，繼續在“綠燈區”內運行。

　　主要經營指標顯著上升

　　產量：經初步季節調整，二季度，我國原煤產量為83550.6萬噸，比上季度減少883.8萬噸；同比增長18.1%，增速較上季度下降9.0個百分點；環比下降1.0%，增速較上季度下降2.7個百分點。隨機因素帶動原煤產量增長約1131.1萬噸。

　　原煤產量同比增長率自2009年一季度觸底反彈之后，連續四個季度保持強勁上升態勢，今年二季度首次出現回落。這主要是因為在煤炭企業并購重組和安全生產的作用下，煤炭產能擴張受到抑制。綜合來看，預計2010年我國原煤產量穩中有降，增長速度將逐步放緩。

　　銷售：經初步季節調整，二季度煤炭產業產品銷售收入為5629.2億元，比上季度增加379.3億元；同比增長45.1%，增速較上季度降低7.7個百分點；環比增長7.2%，增速較上季度提高3.1個百分點。隨機因素帶動產品銷售收入增長約189.8億元。

　　煤炭產業產品銷售收入隨著宏觀經濟形勢的好轉，連續5個季度攀升，其同比增長速度大幅上揚后有所回落。隨著夏季用電高峰的到來，煤炭需求增多，將推動煤炭銷售收入的上升。預計2010年煤炭產業產品銷售情況將持續向好。

　　出口：經初步季節調整，二季度，我國煤炭產業出口額為5.7億美元，比上季度增加0.5億美元，同比下降16.3%；環比增長8.7%，增速較上季度降低36.6個百分點。

　　二季度，煤炭產業出口額僅占產品銷售收入的0.68%，而在2006年至2008年間，該比重最高值為7.4%，平均值約為5.4%，這表明煤炭產業的增長動力主要來自國內用煤需求。