"5萬億"難造新能源牛市 概念大漲行情暫未到來(2)

　　長期規劃而非短期刺激

　　盡管迎來“5萬億”新能源投資重磅利好，但新能源股的走勢卻仍低于市場預期。分析人士認為，主要原因在于新能源并非當前反彈中的熱點。一是當前市場主流資金正在進行著傳統周期性股票的估值修復，比如煤炭、有色、房地產等前期跌幅較大的板塊成為領漲明星，基金、社保基金在內的機構資金均流入這些周期性板塊，對新能源產業的重大利好沒有過多關注。二是新能源板塊在之前的調整中，跌幅相對較小，不符合當前市場超跌反彈的主題。

　　WIND統計顯示，新能源板塊當前動態市盈率仍有33倍，按申萬一級行業分類，遠高于房地產板塊21倍的整體動態市盈率，建筑建材行業19倍整體動態市盈率，以及采掘行業17倍市盈率。相比于滬深300當前15.62倍市盈率，估值更是不便宜。

　　而如果從個股來看，新能源板塊62只股票中，有4只動態市盈率在200倍以上，有9只股票動態市盈率超過100倍，另有16只個股動態市盈率介于50倍至100倍之間。動態市盈率不足20倍的只有4只。

　　“5萬億”新能源投資計劃乍一看讓不少投資者心潮澎湃,但此“5萬億”與2009年的“4萬億”不可同日而語。市場人士分析，此次“5萬億”新能源投資重在長期效果，對經濟增長刺激的短期效果遠不如2009年的“4萬億”，因此股市反映也不會那么強烈。

　　從5萬億新能源投資規劃時間段來看，跨越2011年至2020年，跨度期長達10年時間。均攤到每年的資金投入的密集程度遠不如“4萬億”。同時，此次“5萬億”屬于國家對于新能源行業的中長期發展規劃，并非宏觀經濟方面立竿見影的刺激政策。

　　政策出臺的時點和目的不同，2009年的4萬億是在國際金融危機時期出臺，旨在迅速刺激經濟企穩回升，抑制宏觀經濟下滑。而5萬億新能源投資計劃是在經濟復蘇大勢已定，宏觀經濟進入保增長、調結構的階段而制定，屬于長期經濟結構調整范圍。

　　不過也有分析人士稱，“5萬億”新能源投資計劃有望為下一個十年誕生超級大牛股，中長期來看對新能源股票能帶來信心,如果未來投資細則和相關規劃盡快出臺，落實到具體的上市公司中，將給二級市場帶來希望。