垃圾里淘金 資本涌向再生資源利用產業

　　城市礦產行動計劃在30個城市建立礦產基地，建筑垃圾和餐飲垃圾都會出臺相關政策

　　杜歡政最近接待了不少陌生來客，這些“搞資本的”將目光瞄向了杜歡政研究了20多年的再生資源利用行業。

　　“他們對這個行業不懂，又想向這個行業投資，所以來咨詢我。”杜歡政說。杜歡政是長三角循環經濟技術研究院院長，還是社科院中國循環經濟與環境評估預測研究中心副主任。他認為這個行業正處于高速發展中，充滿機會，市場容量達2萬億元。

　　“這個行業中，有許多企業想上市。”湘財證券分析師吳江表示，他曾到各地調研，和不少企業有過接觸。他估計要不了多久，A股市場就會出現一個新板塊——再生資源利用板塊。

　　行業板塊初具雛形

　　近兩年，國內再生資源類公司已開始步入資本市場。除了投資者熟知的格林美（002340），還有兩家公司赴港上市，其中中國金屬再生資源(0773.HK)于去年6月上市，齊合天地（0976.HK）于今年7月12日剛剛在香港主板掛牌。中國金屬再生資源近期還透露計劃在未來3至5年內將業務整合在A股上市。

　　此外，即將登陸中小板的贛鋒鋰業（002460），資源回收利用在其業務中占了很大一塊，該公司自行研發建成了鋰資源綜合回收生產體系，是國內利用回收鋰化合物綜合循環生產金屬鋰的最大企業。不少已上市公司，也有投資再生資源利用項目的計劃。近日貴研鉑業（600459）就公告，計劃募資3.2億投資貴金屬二次資源綜合利用產業化項目。

　　資本頻頻投向再生資源利用項目，與國家產業政策出臺的時點“不謀而合”，最近兩年有關支持再生資源利用的政策密集出臺。

　　2009年，國務院頒布《廢棄電器電子產品回收處理管理條例(草案)》，條例按計劃將于2011年1月1日起施行。同年9月，國務院召開會議，確定七大戰略性新興產業，其中節能環保產業包括節能、環保和資源循環三個子產業。有消息稱《戰略性新興產業發展規劃》將在今年8月出臺。

　　杜歡政是《戰略性新興產業發展規劃》有關節能環保部分的起草人。他稱，產業政策支持還不止于此，國家近期還出臺了“城市礦產行動計劃”，計劃在30個城市建立礦產基地，目前相關文件還在評審之中。

　　國務院發展研究中心社會發展研究部研究員周宏春表示，工業化進行到一定程度，埋在地下的自然資源變成了城市礦產，利用城市礦產可以實現經濟循環發展并節約能源。“現在不管從宏觀政策還是金融政策，都鼓勵社會資本進入，這個行業會得到很大發展。”

　　杜歡政注意到，2008年以來，包括胡錦濤主席在內的政府高層頻頻訪問日本的再生資源利用基地，“中央在想辦法改變經濟增長模式。”杜歡政說。

　　行業發展需政策支持

　　“資源回收一直都存在，浙江很多民營企業都是靠資源回收完成了原始積累。”杜歡政表示，我國已形成江西豐城、湖南永興、廣東貴嶼等資源回收基地。

　　不過，由于對循環經濟模式的探索起步較晚，我國資源回收利用率遠低于發達國家。該產業較發達的日本，資源回收利用率可以達到80%，而中國僅有30%。日本99%的電解鋁是再生鋁，再生鋁能源消耗只有原生鋁的5%。

　　目前，我國電子廢棄物的回收主要靠走街串巷的小商販，回收來的廢棄物交給低成本高污染的小作坊清理點。“他們不愿意交給正規處理企業，因為小作坊給的價格比較高。”湘財證券分析師吳江表示。

　　吳江解釋稱，正規企業需要購置生產設備，人力成本較高，并要按規定納稅，小作坊基本土法操作，成本很低，在收購原料上給出的價格更高。例如，天津子牙為發展循環經濟，建了26平方公里的循環經濟產業區，但在收購原材料方面，園內企業就競爭不過拆解方式不受監控的園區外企業。如果要改變這一點，對正規企業進行政策扶持，包括提供資金補貼非常必要。

　　近兩年支持再生資源回收等政策的密集出臺，讓業內看到了改變的希望。業內人士表示，《廢棄電器電子產品回收處理管理條例(草案)》中的“強制回收目錄”和“電子廢棄物處理基金”使該條例具有較強的可操作性，有望加大正規企業的競爭優勢。

　　2009年下半年出臺的家電以舊換新政策，也被認為對資源回收行業有利。由于只有獲得相關資質的企業才可以獲得以舊換新電子廢棄物，該政策為規范化企業開拓了一條資源回收的新源頭，同時也大大降低了廢舊電器收購成本。以舊電視在北京的收購價格為例，一臺原收購成本155元的舊電視，在獲得以舊換新政策補貼后，回收企業只需要65元左右便可以獲得。

　　上市公司的擴張路徑，也與扶持政策有著內在淵源。格林美與中國金屬再生資源最近都在異地擴張，而擴張的業務，都是和以舊換新政策關系密切的電子廢棄物處理。

　　行業提升空間巨大

　　由于格林美的上市，投資者開始熟悉“城市礦山”這個概念。城市礦山就是指蓄積在廢舊電子電器、機電設備等產品和廢料中的可回收金屬。不過，再生資源利用并非只是城市礦山，在建筑垃圾、餐飲垃圾等領域都大有空間可挖，杜歡政表示，國家在城市建筑垃圾和餐飲垃圾方面，都會出臺相關政策。

　　杜歡政認為，資本市場頻頻和城市礦山接觸，是我國現代化產業發展到一定階段的必然結果。“由于城市化和工業化，我國存量的電子產品越來越多，更新換代也越來越快。”杜歡政表示，這為企業規模化回收利用提供了基礎，“很多廢棄物回收只有實現規模化才有利可圖。”

　　已上市的資源回收公司，都從事金屬再回收業務，“這是因為金屬本身價格較貴，一噸鈹的價格是好幾百萬元。”周宏春表示。

　　據悉，現在很多資源回收企業都有上市的想法。杜歡政認為，未來能夠上市的公司，除了管理規范外，一定是擁有技術含量的，“比如塑料回收，有的做成盆子賣掉，附加值就很低，有的通過新技術，做成涂料、建筑材料等產品，附加值就很高。”

　　獨特的鈷鎳回收技術，是格林美能夠上市的原因之一，“格林美毛利率達到33%，那些金屬加工企業的毛利率一般只有十幾個點。”吳江表示。

　　不過格林美從事的材料回收，在杜歡政看來還只是一種比較簡單的形態。杜歡政將循環利用分成藝術級、產品級、零件級和材料級4個層次，“做成材料回收利用是最下策，美國30%的汽車零部件都是再制造，可以節省50%成本和60%的材料。”他表示。2009年，再生企業現代化、產業化程度在600個行業中都排在末位，整個行業還有很大提升空間。

　　“如果現在你坐的是別克轎車，5年后換了寶馬車，但其實很多原料都來自你以前坐的別克。”杜歡政如此描述再生資源回收利用行業充分發展后的情景。記者 余勝良