左延安詳解聯姻仰融:江淮新能源汽車有信心成功

　　江淮汽車與天津正道合資做節能環保新能源汽車項目的消息可謂“一石激起千層浪”。對于做事向來沉穩的左延安與風云人物仰融的握手“聯姻”，外界頗有微辭。江淮到底是在“講故事”？還是在“追星”？

　　8月17日，公司舉行了媒體交流會，江淮汽車董事長左延安說：與仰融的合作，公司有過深層次的思考，是順勢而為；風險可控，前景無限。在新能源汽車方面，江淮有信心演繹曾經多次演繹過的成功。

　　公司董秘王敏則表示，市場應當“放心”而不是“擔心”，江淮與正道做這件事有相當的把握和可行性。

　　是否被“忽悠”

　　由于合資的一方——天津正道背景的特殊性，合資才得到市場更多的關注。天津正道是香港上市公司正道集團的下屬公司，后者的董事長仰融曾一度是國內汽車界的風云人物。外界感到納悶，仰融怎么跟江淮這種“老實巴交”的企業走到了一起？江淮會不會被“忽悠”？

　　江淮汽車有關高管表示，公司始終把風險放在第一位，做這件事非常謹慎。此前公司也接觸過其他一些企業，但是最終還是選擇了正道。在接觸的過程中發現在理念、方法、規劃、技術、產品等方面都比較一致，存在成功的可能性和把握，而且還有政府的推動。

　　在評價正道時，左延安說：“正道是一家很年輕的公司，卻集聚了一批新能源汽車領域的技術、研發、管理等方面的人才，而且這些人以華人為主。我們的合作不需要講外語。”

　　市場人士普遍認為，從華晨寶馬高級執行副總裁彼德·施佩爾加盟江淮正道看，仰融確實想要做事。彼德在中國有近20年的工作經驗，在加入華晨寶馬之前，曾在德國寶馬集團任職，先后在寶馬的美國、印度、南非、英國公司任領導職務。

　　另外，讓左延安看重的是，正道具有領先一步的新能源或者低碳的發動機技術，包括兩極渦輪增壓、缸內直噴技術、減重輕量化技術等。正道收購了一家很好的電池企業，成本優勢非常明顯，能量密度比很多產品都高。正道還具有超強的融資能力。

　　資料顯示，正道集團擁有生產汽車動力電池的浙江佳貝思綠色能源有限公司，與天然氣混合動力領域的美國NGVAmerica存在合作。今年6月在北京召開的“正道汽車阿拉巴馬項目”說明會上，正道汽車CEO王川濤表示，正道的汽車產品將開發汽油、天然氣、電力三合一的混合動力車型，2013年推出的車中還將包括純電動車。

　　一位私募人士稱，仰融的技術優勢在于天然氣發動機，問題在于這并不是目前政策最支持的部分。

　　中國汽車工業協會副秘書長姚杰則認為，國家對于天然氣發動機也支持，不存在“最支持”的說法，關鍵是要達到一定的標準。

　　近期正道將有近20人的團隊進駐江淮，對市場環境、政策、產品設計作詳細的調研，做好前期工作后才能細化合同，項目進入實施階段。正道的3.5億元注冊資金年內也將會到位。

　　“錢景”有多大

　　根據框架協議，雙方擬設立安徽江淮正道汽車有限責任公司，注冊資本7億元，合資雙方各自以現金出資3.5億元人民幣。項目首期投資不低于20億元，總投資約300億元。

　　項目產能規劃目標為未來8年內實現整車100萬臺、動力總成100萬臺套及1200萬千瓦時鋰離子動力電池。按照一臺車20千瓦時計算，1200萬千瓦時對應的是600萬輛新能源車。對于這樣一個龐大的計劃，有市場人士認為“務實的江淮開始講故事”。

　　資金是否會成為項目順利進展的障礙？據業內人士推測，合資公司可能通過銀行貸款或者引入戰略投資者的方式來解決首期剩余的13億元資金問題。后面的資金可能通過資本市場融資。一位私募人士稱，在中國錢不是問題，關鍵是要項目好。

　　根據測算，一期工程如果完成，只要做到30萬臺整車和50萬臺動力總成，一臺整車賺5000元就是15億元，1臺發動機賺2000元就是10億元，加起來25億元，10倍PE就是200多億元。

　　至于外界擔心的“與狼共舞”給江淮帶來的風險，左延安在媒體交流會上強調，經濟上和技術上的風險都可控。公司的運作一向比較穩健，“試半步”再往前走。

　　框架協議明確提出，“成熟的商品化專利及專有技術”由合資公司以公允、合理的價格有償使用。這意味著正道并不能以技術入股。盡管實驗室產品已經做出，但是依然需要經過產業化檢驗。

　　王敏表示，投資風險來源于技術風險，技術風險來源于產品能否市場化。最終是采用銷售提成的模式，賣一臺車給正道一定費用，有錢大家賺、風險共承擔。江淮并不是賭上“身家性命”，最多損失3.5億元，而如果做成則是一件大事。

　　據了解，合資公司將先做核心零部件電池，再做動力總成，最后做整車，將風險降到最低。發動機已經有了初期產品。

　　由于仰融身份敏感，對于與正道的合作，左延安表示，政府主管部門沒有足夠的理由不支持。這是經濟問題，中國的環境也越來越好。有識之士很容易達成共識。記者 顧鑫 董文勝