安凱客車5億加碼新能源客車 復牌漲停有隱憂

　　停牌近1個月的安凱客車(000868，收盤價14.04元)13日復牌，市場期許中的非公開發行預案也在同日宣布。同早前外界預期的一致，公司增發募得資金將全數投向新能源客車領域。受此消息刺激，13日，安凱客車全日封死漲停，其他汽車股如中通客車、宇通客車、曙光股份等新能源客車股都表現搶眼。不過從公司公告和同行情況來看，新能源客車與現實還有一段不小的距離。

　　3年后新增6000臺新能源客車

　　安凱客車13日宣布，將向不超過十名符合條件的對象進行非公開發行，發行股票數量不超過4500萬股；發行底價則確定為10.20元/股，為13日收盤價的72.6%。公司此次募集資金上限為5億元，將投向新能源汽車擴建及關鍵動力總成制造、研發一體化項目。

　　根據預案，此次募投項目建設期為3年，建成投長后可形成年產6000輛新能源客車整車和1.2萬套新能源客車關鍵動力總成的生產能力。早前安凱客車年產2000臺新能源客車研發及產業化項目進入2008年合肥市自主創新重大專項，與之相比，此次非公開發行募投項目規模有相當大幅度提升。

　　但是與同行相比，安凱客車步子并不算大。今年中通客車已公告過將投建2萬輛新能源客車生產基地；而曙光股份在與南車株洲所的合作中也約定，雙方謀求在未來兩年內形成年產1萬臺以上新能源客車整車以及年產2萬套電機驅動系統等關鍵零部件的產業化基地。

　　安凱客車表示，此次增發是出于擴大生產規模、優化產業機構以及完善產業鏈的考量。公司預計，項目達產后將新增年凈利潤2.4億元，投資回收期則為6.65年。

　　新能源客車推廣緩慢

　　業內看好公司在新能源客車領域的這一布局。平安證券分析師余兵表示，在電池技術尚未取得明顯突破前，整車應用會主要集中在客車領域，特別是公交車受益程度會相對明顯。此次募投項目建設后，安凱客車將實現由傳統客車向新能源汽車領域的產業升級。

　　而前段時間為鋰電池激動的市場，當下也認可公司這一利好。昨日安凱客車全日被封死漲停，并且帶動中通客車放量漲停，宇通客車、曙光股份分別大漲7.86%和5.21%。

　　對不少投資者來說，這一幕似曾相識。2009年年初市場瘋狂炒作新能源汽車概念，安凱客車在當年2月不問理由連拉漲停。但概念炒作下股價嚴重虛高，去年上半年安凱客車凈利為負。

　　而一年半時間過去，新能源客車在現實中并未出現突破性進展。安凱客車目前有條年產1000臺的新能源客車生產線在運行，但預案顯示，今年上半年公司這塊的訂單僅有10臺；中通客車上半年曾與山東省公交系統簽訂了2010年350臺新能源客車的購買意向，但當期只實際交付了30臺。

　　安凱客車也在預案中提到了新能源客車的市場開拓風險。除了價格高昂是重要因素外，安凱客車還認為，公司在新能源客車領域續航能力突出的優勢主要體現在長途客運方面，但近階段新能源客車主要應用領域仍是市內公交系統；因此短期內受技術、經濟性等客觀因素的影響，新能源客車在長途客運領域的應用仍存在一定的不確定性。(胡玉慧)