階梯電價增收逾百億 三類公司受益明顯

　　國家發改委日前公布《關于居民生活用電實行階梯電價的指導意見》，擬在全國推行居民用電“階梯式累進電價”。分析人士指出，實行階梯電價后，預計整體銷售電價得到提高，將增強電網類、發電類及電力設備三大類上市公司盈利能力，其中直接受益的是文山電力、桂東電力、明星電力等擁有電網資產的上市公司。

　　統計數據顯示，2009年我國城鄉居民生活用電合計4571億千瓦時，占全社會用電量的比重12.55%。此次發改委在征求意見稿件中設計了兩個方案，根據第一套方案，第一檔電量按照覆蓋70%居民家庭的月均用電量確定，維持現有電價，剩余30%的用電量將提價，提價幅度為0.05-0.2元/度。假設平均提價0.125元/度，以2009年居民生活用電量的30%計算，電網企業將每年增收約170億元。

　　目前A股電力上市公司以發電類為主，電網類公司包括樂山電力、西昌電力、桂東電力、明星電力、文山電力以及郴電國際等。銀河證券電力行業分析師鄒序元表示，在上網電價沒有調整的情況下，此次用電銷售終端調價對電網企業形成利好，不過，對文山電力、西昌電力等擁有電網資產的上市公司而言，電網業務在營業收入中比重較小，因而相關上市公司受益程度較為有限。

　　表面看來，此次居民用電實施改革只涉及到銷售電價，與發電類上市公司的上網電價無關，因此發電類上市公司難以直接受益。但在不少業內人士看來，此次居民用電改革可能成為上網電價調整的契機。從公開資料看來，目前我國的上網電價比較低，其中水電價格尤其低。有分析人士指出，此次電價調整之后，電力價格進一步理順，發電企業的收入有望提高，由于東部和南部地區用電量較大，具有區域優勢的發電類上市公司將受益。

　　國家發展改革委有關負責人表示，執行居民用電階梯式電價后，電網企業收入將有所增加，增收部分將主要用于以下三個方面，包括彌補節能減排等環境成本增支因素，以及彌補由于燃料成本上漲增加的電網企業購電成本，此外還用于居民用戶電表改造支出，今后“一戶一表”改造過程中，電網經營企業不得再向居民用戶收取電表改造費用。

　　由此看來，居民用電改革將增加電力企業節能減排、電表的投入，對相關上市公司形成利好。我國目前以火力發電為主，環境污染成本較大，居民用電調整之后，將加大對電力脫硫的投入。電力環保設備行業中，主要從事電力除塵、煙氣脫硫的有菲達環保、龍凈環保等上市公司。此外，由于智能電表是適應階梯式電價的最佳電表，目前上市公司中涉及該業務的有科陸電子、浩寧達、許繼電氣等，預計將因此受益。

　　居民用電改革受益公司一覽表

　　電網類 樂山電力、西昌電力、桂東電力、明星電力、文山電力、郴電國際等

　　發電類 上海電力、華電國際、深圳能源、深南電Ａ、穗恒運Ａ、閩東電力等

　　設備類 節能減排： 菲達環保、龍凈環保、九龍電力、眾合機電等

　　智能電表： 科陸電子、長城開發、浩寧達、許繼電氣等

　　制表/張 珈