成品油價微調 有限利好煉油企業

　　10月26日凌晨，國家發改委上調成品油價格。對國內業者來說，這是期盼已久，也是預料之中的事。不過，業內研究員普遍認為，此次成品油價格上調對煉油企業來說是利好，不過影響不大。相反，因為國際油價短期內仍將維持在80美元上方，而此次價格上調也不到位，因此，對煉油企業的影響偏負面。

　　此外，研究員還表示，油價上調對于使用成品油較多的交運板塊也構成了一定的負面影響。

　　上次下調油價是5 月31 日晚，迄今近5 個月時間。而自從10月中旬以來，由于國際原油價格高漲和柴油資源趨緊，成品油市場對國家發改委調價的預期就日益強烈，特別是上周三三地原油變化率基本達到+4%的調價線以后，調價的傳言更是愈加強烈。

　　而在10月20日，央行意外上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點后，傳言逐漸轉向。市場人士猜測，這顯示經濟存在通脹壓力加大，在這種情況下，國家發改委為了控制通脹，將謹慎調價，甚至可能暫不調價。

　　不過，截至10月20日，三地油價變化率已經突破+4%，國家已經達到了調價的理論條件，而在國內業者盼望已久之后，在10月26日發改委終于“落下靴子”，決定上調汽柴油230元/噸、220元/噸。

　　事實上，市場早已憑借敏感的嗅覺，嗅到了成品油漲價的訊息。在調價預期的支撐之下，近一個月以來國內成品油批發市場上汽、柴油一路走俏，很多供應商為了等待國家漲價而停供惜售，華東、華南等地區出現了供應偏緊的“油荒”苗頭。

　　不過，發改委在充分考慮到管理通脹預期的問題后，為了減緩成品油價格調整對我國價格總水平帶來的連鎖反應，明確規定，鐵路、貨運等部分政府管理的商品或者收費價格暫不調整。

　　平安證券伍穎認為，正是因為考慮到通脹壓力，以及人民幣升值也對沖了一部分油價的上漲。此次，調價的成品油幅度較小，汽油上調3.2%，柴油上調3.4%。

　　齊魯證券孫國東也認為，本次油價上調幅度為3%，略低于預期。國際油價近幾個月呈現上漲趨勢，此次調高成品油價再預期之中。調高油價對使用成品油較多的板塊構成一定的負面影響，對市場整體而言影響不大。

　　此外，他還表示，成品油價格上調對中國石油和中國石化兩大公司是利好，但影響不大。相反，成品油上調不到位，對煉油企業的影響偏負面。2010年上半年，石化雙雄的盈利主要來自于上游勘探板塊。而原油價格上漲更有利于自愿為主的中國石油。預計2010年全年煉油行業出現較大虧損的可能性不大。

　　最后，孫國棟還預計，短期內，國際油價仍將維持在80美元上方。因為，短期內，由于各國政府弱美元、低利率、流動性等等因素都將是高油價的支撐。