多晶硅產(chǎn)能將大幅釋放 專業(yè)PE轉(zhuǎn)投光伏細(xì)分領(lǐng)域

　　　今年以來，PE市場持續(xù)紅火，多晶硅價格也探底回升。但擅長于投資光伏行業(yè)的私募股權(quán)基金道杰資本卻明確表示早已退出多晶硅的投資，轉(zhuǎn)而“掘金”光伏產(chǎn)業(yè)鏈的配套公司。該P(yáng)E總裁俞鐵成日前接受本報專訪時表示，多晶硅領(lǐng)域有太多產(chǎn)能即將釋放，競爭會很激烈，但中國整個光伏產(chǎn)業(yè)仍大有空間，在此大行業(yè)下，尋找那些細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)則更有爆發(fā)性。

　　PE市場的持續(xù)火熱導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)競相提高入股市盈率去爭搶項(xiàng)目。更有諸多PE、VC熱衷于做PRE-IPO。對此，道杰資本覺得此非長遠(yuǎn)之道，他們把目光放在精選項(xiàng)目鎖定成本上，投資市盈率不超過10～12倍。據(jù)悉，該股權(quán)基金投資的10多個項(xiàng)目中有6個屬于光伏產(chǎn)業(yè)。“我們能把握風(fēng)險，并且有資源，帶給企業(yè)的不僅是錢，還有客戶、行業(yè)信息、人才。即便項(xiàng)目不上市，分紅也可獲得豐厚回報。”俞鐵成說。他經(jīng)手的新能源投資經(jīng)典案例是成功“押寶”尚德電力與天威英利。這兩個項(xiàng)目不僅使他所在的基金獲利豐厚，同時也加深了其在光伏產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識與積累。

　　自7月份多晶硅價格出現(xiàn)明顯上漲，需求也逐漸旺盛之后，相關(guān)上市公司也紛紛趁熱打鐵。鄂爾多斯在定向增發(fā)被否后，借款投資多晶硅，產(chǎn)品9月試產(chǎn)；南玻A在擴(kuò)容一期多晶硅；航天機(jī)電一期多晶硅4月試產(chǎn)。

　　對此，俞鐵成表示，他們現(xiàn)在并不看好多晶硅環(huán)節(jié)，因?yàn)橛刑�多產(chǎn)能即將釋放，“在2008年我們就選擇退出多晶硅環(huán)節(jié)，而把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向光伏產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)環(huán)節(jié)，如公司去年投資了一個國內(nèi)最大的光伏系統(tǒng)集成企業(yè)之一，今年估值已翻了幾倍。”不過，道杰資本仍然看好光伏產(chǎn)業(yè)，主要有幾個理由：中國要完成碳減排承諾需要發(fā)展新能源；國內(nèi)光伏市場剛剛啟動，未來面臨很大增長。現(xiàn)在江蘇、山東均出臺了光伏補(bǔ)貼政策，這些省份光伏企業(yè)發(fā)展迅速。

　　據(jù)記者查詢，多晶硅配套環(huán)節(jié)多是細(xì)分小產(chǎn)業(yè)。如今年5月份在創(chuàng)業(yè)板上市的奧克股份為全球規(guī)模最大的太陽能光伏電池用晶硅切割液的制造商，目前占有國內(nèi)70%以上市場份額。不過，上半年上游環(huán)氧乙烷漲價較多，對業(yè)績影響很大。2009年12月上市的天龍光電主要產(chǎn)品包括單晶硅生長爐、單晶硅切斷機(jī)和單晶硅切方滾磨機(jī)等光伏設(shè)備，是目前國內(nèi)太陽能電池硅材料生產(chǎn)、加工設(shè)備領(lǐng)域中產(chǎn)品種類最齊全的企業(yè)之一。　　（⊙記者 阮曉琴 ○編輯 全澤源）