證券公司無權涉足存款業務，但非法吸納存款后投人股市，早已成為證券公司贏利模式———

　　以“保本付息”為誘餌，浙江省寧波天一證券有限責任公司(下稱“天一證券公司”)非法吸收公眾存款達38億元。據悉，這是浙江省最大的一起非法吸收公眾存款案，同時揭開了證券行業非法吸收公眾存款的“潛規則”。

　　9月21日，記者從有關方面獲悉，所有客戶的損失均已被追回。

　　搶銀行“飯碗”

　　早在2000年以前，天一證券公司的前身寧波證券有限公司(下稱“寧波證券公司”)開展了以“保本付息”為形式的委托理財業務。事實上，“保本付息”吸收存款業務，只有經中國人民銀行批準的金融機構才能開展，例如銀行、郵政儲蓄、信用合作社，而證券公司無權開展這一業務。

　　為了規避監管，該公司與客戶簽訂三份合同企圖瞞天過海:主合同、補充協議和承諾書。“主合同中，找不出一點瑕疵，而補充協議和承諾書中，‘貓膩’則顯露了出來。”辦案人員說，比如:“乙方(寧波證券)向甲方(客戶)借款xx萬元……年利率為8%”，大大超過了銀行存款的年利率。也就是無論證券公司賺錢或者虧錢，均保證委托人不會虧損本金并能獲得固定收益。

　　為了規范“保本付息”這項業務，公司還出臺了《資產管理暫行辦法》，把“向客戶承諾固定收益率”作為規定明確下來，承諾的最高利益率為8%。

　　換湯不換藥2001年3月，公司變更為天一證券公司，承接延續公司原有的資產委托業務和業務政策，并且把承諾的最高利益率提高到10%。這一舉動著實吸引了不少投資者。

　　“利息這么高，比存銀行劃算多了，橫豎不會虧!”許多投資者說。實質上，天一公司就是利用高利益率來吸引客戶投資，轉而將這筆錢投人到股市炒股，再用炒股獲益的錢去支付高額的利率。

　　然而，2002年的中國股市步人熊市，天一證券遭受了前所未有的沖擊，投人股市的錢賺不回來，別說按合同給客戶高回報，就連公司保本也是個難題。為了解決資金緊缺問題，天一證券開始在賬外開展“三方監管”業務，仍舊打著“保本付息”的旗號吸收存款。

　　“三方監管”的實質，依舊是委托理財，換湯不換藥。它與“保本付息”的區別在于，雙方進行委托理財時有第三方介人，充當監管人的角色，表面上看是給資金裝上了一道“安全閥”，給投資者吃了一顆“定心丸”。而實際上，所謂的第三方就是天一證券的關聯公司或者其營業部，天一證券扮演著受托方和監管方的雙重角色。利用這一招，天一證券成功度過了危機時刻，投資者卻被蒙在了鼓里。

　　雪球越滾越大

　　2004年，股市一線飄綠，形勢慘淡。天一證券不可避免地出現虧損，資金嚴重短缺，公司只能與部分客戶續簽委托理財合同，緩解到期理財本金的兌付問題。為了解決資金來源，公司繼續大量開展“三方監管”業務，業務量的劇增雖然幫助天一證券度過了生死關頭，但結果是天一證券陷人了惡性循環。向客戶承諾兌現，唯一的辦法是:吸收后者存款，支付前者利率。慢慢的，雪球越滾越大。

　　2004年初，證監機構發現天一公司的違規行為，專門發出整改通知書，但該公司置若罔聞，繼續從事非法吸收公眾存款活動。2006年7月，由于該公司經營不善導致破產，有關部門在清理公司債務時，發現上述犯罪事實。

　　五高管受審

　　案發后，涉案的五位公司歷屆高管被控制。歷經一年半偵查，公安機關查清了這起浙江省最大的非法吸收公眾存款案。

　　經查，2000年至2006年7月，寧波證券、天一證券以《國債委托管理協議》、《資產委托管理協議》、《股票質押借款協議》、《證券投資合作協議》等多種形式，與省內外眾多單位和個人簽訂合同，開展委托理財業務及三方監管業務。通過這些形式，天一證券與573名個人和73家機構簽訂合同1056份，累計非法吸收公眾存款38億元。

　　檢察機關認定:天一證券未經中國人民銀行批準，在明知不具有吸收公眾存款資格的情況下，以開展委托理財和三方監管業務為名，采取保本付息的方式向社會不特定單位和個人吸收資金，嚴重擾亂了國家金融管理秩序。五名被告人屬單位實施非法吸收公眾存款罪中直接負責的主管人員，應當以非法吸收公眾存款罪追究其刑事責任。

　　2008年8月，寧波市海曙區檢察院對五名被告人依法提起公訴。

　　采訪中，一位證券業資深人士告訴記者，“保本付息”只有中國人民銀行批準的金融機構才能進行，證券公司是不能涉足的。但一些證券公司明知故犯，企圖達到大量融資的目的，再作其他投資贏利。“這已經是證券行業的‘潛規則’，對這種行為理應嚴厲懲處。”(曾祥生 海　檢）