零售行業機構看好度不減 本周排名第九

　　近一周共有17家機構關注零售行業，居分析師關注度排行榜第9名，關注度與上周持平。

　　商務部此前公布，5月份社會消費品零售總額同比增長18.7%，比4月份加快0.2個百分點，比上年同月加快3.5個百分點。1-5月累計社會消費品零售總額同比增長18.2%，比上年同期加快3.2個百分點。

　　交銀國際認為，今年以來居民收入增長強勁，5月份個人所得稅的同比增長已攀升至29.5%，年內仍有多個省市計劃上調最低工資，預期下半年工資會以較快速度增長，從而刺激消費增長。另外，權威機構McKinsey預測，2010年至2015年，城鎮中上收入家庭、富裕家庭消費開支增速遠高于同期城鎮家庭總消費開支增速，加上各項扶持內需政策將會有效提高可支配收入，兩項因素將會強力推動中高檔次、非必需性消費增長，百貨行業將是其中一個受惠者，因此，維持零售行業“領先”評級。

　　國泰君安也給予零售行業“增持”評級。他們認為，一季度的高增速是建立在經濟好轉和低基數的基礎上，但三四季度行業增速由于2009年同比基數提高，增速可能會放緩，預計行業全年增速約30%。作為消費行業，商業零售行業中長期增長穩定，行業基本面沒有大的風險。但是現階段行業平均估值28倍，估值溢價率80.59%，高于歷史平均水平；從趨勢來看，商業零售行業增長較好，業績增長將稀釋部分高估值壓力。

　　國信證券也維持行業“推薦”評級。他們表示，在行業景氣持續的情況下，成長是投資的主線。投資標的選取原則是：有穩定的利基市場、向新興業態新興地區穩健擴張，同時管理能力及商業模式能夠實現“正循環”的公司。一、向新興業態擴張的強勢公司：現階段連鎖家電賣場、中高檔連鎖百貨、綜合商業體是他們看好的強勢業態之一，投資行業內最優秀的公司，超額分享業態成長帶來的收益，重點配置：蘇寧電器、鄂武商；二、向收入增長快、競爭低的區域擴張中的強勢公司：選擇有良好的利基市場、并且成功證明能夠實現擴張與盈利正循環的公司，這些公司必須是行業的優秀公司，重點關注王府井、通程控股、武漢中百等連鎖型公司；三、經營高增長、新興的享受型消費品種：珠寶、汽車及售后是他們看好的強勢品種業態之一，建議配置在細分品類中盈利與管理屬上游的公司，如潮宏基、大廈股份等。（今日投資 許小鶴）