4天17家公司“趕考” 創業板加速“淘沙”

　　據證監會公告，6月25日至6月30日4個工作日，創業板發審委將連續召開9次會議，合計審核17家公司的IPO申請，其密度為創業板常規審核以來最大。從最新的過會情況看，新能源公司成為贏家，浙江向日葵等3家公司均順利闖關。

　　信息技術類公司“折戟”多

　　從行業分布看，這17家公司分屬新能源、信息技術、電子信息、影視文化、精細化工等多個領域，其中招投標服務、生鮮乳供應商等業務為創業板首度出現，傳統制造業幾乎絕跡。更值得一提的是，此前在創業板占據“第一大陣營”的信息技術行業，本輪涉及的僅有順網科技一家。

　　上會公司行業分布的調整，與監管部門的引導風向密不可分。今年3月19日，證監會發布《關于進一步做好創業板推薦工作的指引》，明確了保薦機構應重點推薦和審慎推薦的領域。其后召開的監管業務情況溝通會，監管層又就創業板定位、發審要求、相關法規的執行口徑等作出全面梳理，并闡述了判斷企業成長性的15個要點。

　　有保薦人向記者證實，在監管部門提出新要求后，券商就擬申報的項目進行重新梳理，剔除了部分不符行業導向的項目。在此之后，多家經營規模較小、競爭優勢不顯著的信息技術類公司接連被否，使信息技術業成為上會折戟的“重災區”。

　　“新能源板塊”突然群起

　　與信息技術“淪陷”形成鮮明對比的是，“重點推薦”名單中位列第一的新能源領域，本輪有泰勝風能、東方日升、向日葵光能3家公司上會。其中，泰勝風能是國內第一家專業生產風機塔架的公司，東方日升和向日葵光能均主營太陽能電池片及組件，3家公司均順利過會。而在目前上市的創業板陣營中，還沒有純正的新能源公司。

　　從經營角度看，屬于資金密集型的新能源公司體量都較為龐大，業績表現比較靚麗。如泰勝風能最近三年營業總收入、凈利潤的復合增長率分別是52.53%、111.32%，2009年營業收入逾5億元。東方日升最近3年的主營收入、和凈利潤復合增長率分別為73.88%、1137.89%，2009年主營收入、凈利潤分別達到8.4億元和1.16億元。

　　顯然，與一些“弱不禁風”的輕資產、小規模公司相比，新能源公司的經營能力、成長空間更值得信賴。

　　被否公司“禍起”過度包裝？

　　據證監會最新公告，前述17家公司中有14家已經審核，廣東廣機招標、四川優機實業、湖南金能科技3家公司遭否。

　　從預披露材料分析，同樣打著“一站式服務”概念的廣機招標、優機實業有過度包裝之嫌。

　　國資背景的廣機招標，主要根據客戶采購需求，在提供招標代理服務的基礎上延伸為客戶提供后續招標增值服務，即將招標代理服務及招標增值服務進行融合，“為客戶提供一站式招標采購服務”。而事實上，在充分競爭的招標采購服務市場，其核心競爭力并不凸顯。資料顯示，報告期內，公司綜合毛利率分別為23.50%、20.03%和16.86%，呈逐年下降趨勢。而且，廣機招標存在對廣東市場的單一市場依賴風險。

　　優機實業的業務與廣機招標“異曲同工”，其主要根據客戶需求，提供與定制化機械零部件采購有關的全面解決方案，產品主要出口。優機實業的商業模式被描述為“一站式定制服務”，其將不具有制造比較優勢的產品外包給第三方制造商來完成，將資源集中于構建核心競爭力上。

　　然而，業內人士表示，該種模式實質是將貿易向生產領域延伸，并沒有多少技術含量。而且，優機實業2009年的營業收入比2008年出現下滑，同時凈利潤增幅不高，未來成長性堪憂。在外界對創業板公司過度包裝頗有微詞的背景下，監管部門無疑會對此重點關注。

　　主要為工業炸藥生產和使用提供技術、裝備、原輔材料和工程爆破等服務的金能科技，止步創業板的主因或許還是經營規模。公司發行前總股本僅為3500萬股，報告期內年度凈利潤均不足2000萬元。在此之前，營業收入、凈利潤規模較小的公司上會遭否已有多個案例。記者 吳正懿