創業板暴跌：解禁潮起的危機

　　昨日，創業板指數收出上市近1個月來的最長陰線并創出新低，暴跌7.54%，收報913.31點。自6月17日創出1129.69點的高位以來，該指數不到兩周的時間“縮水”了20%，近三個交易日遭遇連續重挫，單日跌幅也急劇放大。

　　除了農行上市等因素導致市場資金緊張的隱憂，華泰聯合證券分析師劉湘寧認為，市場對創業板解禁潮的預期，目前也開始逐漸體現。

　　據財匯金融分析平臺統計，7月份將有13家創業板公司網下機構配售股份解禁，解禁時間分別為7月21日、7月27日和7月30日，解禁股數超過6月份的2倍以上，數量為6177萬股。

　　以6月29日的成交價格計算，7月份創業板網下解禁市值將達到29.56億元，是6月份的2.4倍(6月份創業板解禁市值為12.197億)。其中，碧水源解禁規模名列首位；7月21日的解禁市值將達到5.1億元。國民技術位居第二，7月30日解禁市值為4.76億元，其網下配售時共有194家機構參與，涉及基金129只。

　　以本月解禁的7只創業板個股為例，6月21日解禁的康耐特、東方財富、中能電氣，及前天解禁的海蘭信、天龍集團、三川股份、豫金剛石都難逃放量大跌的命運。昨日，東方財富、豫金剛石、海蘭信接近跌停。其中，一季度業績下滑明顯的海蘭信已經連續4天下跌，累計跌幅達到22%。豫金剛石則3天下跌了14%。

　　而這兩只股票在3個月前網下配售時都“成績斐然”，海蘭信網下配售277萬股，有效申購獲得配售的比例為1.093133%，認購倍數高達91.48倍。豫金剛石也受到了華夏、嘉實、易方達、廣發、大成等公司旗下多只基金的熱捧。

　　“對于創業板網下配售機構對象來說，解禁后出售絕對是大概率事件。”上海某基金公司投資總監向《第一財經日報》記者指出。

　　另一家基金公司投資總監也表示認同上述觀點，“以目前60倍以上的市盈率而言，相信多數基金都會選擇拋掉。但也不排除會持有極少數成長性和估值水平相匹配的個股。”

　　另外，值得注意的是，今年11月1日27只創業板個股將迎來原始股解禁，這意味著11月份創業板將迎來解禁高潮。統計顯示，11月份創業板個股解禁市值將超過456億元，解禁股數達到11.96億股；這一批解禁的對象主要是一些創投機構。

　　有創投業內人士指出，按照現有的創業板市盈率水平，解禁后創投機構逐漸減持退出是必然的。

　　劉湘寧認為：“考慮創業板過高的估值，判斷創業板的減持意愿高于主板‘小非’，所以預計最低的減持比例為41%，達到190億元，占當前流通市值的23%。”

　　東吳證券創業板研究組日前也報告指出，限售股批量解禁將給創業板帶來前所未有的危機，甚至可能危及A股市場。