解禁前各路資金潰散：創業板指創新低

　　承接6月28日大跌2.8%的跌勢，昨天創業板指數出現了更大的下跌幅度，全日暴跌7.54%，收盤報913.31點，盤中曾經觸及創業板指數推出后的歷史新低912.54點。除停牌的探路者(300005.SZ)以外，89只個股全線下跌，其中12家公司跌停。

　　世紀證券創業板小組研究員呂麗華在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，近日創業板的連創新低，一方面有估值過高的因素，另一方面前期的爆炒積累了大量的獲利盤出貨，另外7月份創業板將會迎來部分限售股解禁潮，因此引發了市場的較大恐慌情緒。Wind資訊數據顯示，7月創業板將有13只股票解禁，按昨日收盤價計算，解禁市值約為32.88億元，環比增長234%，未來解禁潮將會陸續涌來。

　　呂麗華預計，如果大盤繼續下跌，那創業板將會繼續出現更大的跌幅。她指出，創業板具有較高的風險，一般基金券商等大機構不會輕易參與，其參與者以游資為主，這也造成了創業板的大起大落。

　　她也認為，由于創業板的投資者具有較大的投機心態，并不會看重基本面，半年報出爐后，可能不同公司之間會有良莠不齊的情況，但這也未必會馬上造成創業板的分化走勢，目前優質個股出現獨立行情的機會不大。呂麗華也指出，創業板有其自身特殊性，投資者不能簡單地用市盈率、業績來衡量和作投資決策。

　　6月25日上市的長城集團(300089.SZ)于昨日破發，下跌8.24%，收報20.05元，跌穿了20.5元的發行價，當時發行市盈率為47.67倍。呂麗華表示，盡管近日創業板發行新股的估值有一定幅度下降，但不排除未來會繼續向下，未來創業板的發行估值也有可能跟中小板基本接軌。目前創業板公司平均動態市盈率約為45倍，遠高于中小板的34倍和滬深300的18倍。

　　也有一位私募人士認為，創業板的發行定價，將會越來越趨于理性，目前投資者對過高的發行價已經有所回避，半年報的公布，將會促使一些“低增長”創業板公司的股價進一步下探。