新華基金：把握行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)

　　新華基金研究總監(jiān)、新華行業(yè)周期輪換基金擬任基金經(jīng)理周永勝表示，人民幣升值短期利好股市。目前，股市已經(jīng)基本見(jiàn)底，或在三季度重回升勢(shì)。投資者要想獲得較好收益，應(yīng)該抓住經(jīng)濟(jì)上升期或下跌期帶來(lái)的行業(yè)輪換機(jī)會(huì)。

　　周永勝表示，盡管有觀點(diǎn)認(rèn)為匯改或?qū)е隆半p向波動(dòng)”，但他認(rèn)為，匯改的結(jié)果一定是人民幣升值。對(duì)于股市而言，短期來(lái)說(shuō)，升值是個(gè)利好，會(huì)促進(jìn)股市上漲。一方面，升值對(duì)部分行業(yè)構(gòu)成直接利好，如航空、造紙、地產(chǎn)、旅游等；另一方面，升值會(huì)促進(jìn)境外熱錢(qián)的流入，從2005年匯改經(jīng)驗(yàn)看，匯改之后熱錢(qián)大量流入，帶來(lái)中國(guó)股市大牛市。

　　周永勝認(rèn)為，在2500點(diǎn)左右，藍(lán)籌股底部已經(jīng)形成。不過(guò)，中小盤(pán)股、醫(yī)藥股等強(qiáng)勢(shì)股還沒(méi)有見(jiàn)底，未來(lái)還需要進(jìn)一步擠掉泡沫。目前來(lái)看，接下來(lái)藍(lán)籌會(huì)有小幅反彈，然后會(huì)隨同中小盤(pán)股一起殺跌。下跌中，藍(lán)籌股跌回前期低位可能就跌不動(dòng)了，但中小盤(pán)股可能會(huì)跌的更猛。也就是說(shuō)，指數(shù)可能不再深跌，但中小盤(pán)股會(huì)繼續(xù)下跌。在這個(gè)點(diǎn)位，股市底部區(qū)跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，但筑底過(guò)程中股市結(jié)構(gòu)會(huì)分化，過(guò)程還會(huì)有反復(fù)。

　　他說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道中，回落只是暫時(shí)性的，周期性回落之后，還會(huì)進(jìn)入新的上升周期。投資者要想獲得較好收益，不應(yīng)錯(cuò)過(guò)經(jīng)濟(jì)上升或下跌時(shí)期帶來(lái)的行業(yè)輪換機(jī)會(huì)。2009年，新華成長(zhǎng)獲得同類(lèi)基金排名第二的成績(jī)，就是因?yàn)檩^為準(zhǔn)確地把握住了行業(yè)輪換機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于下半年，周永勝的基本判斷就是四季度左右經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底，股市可能在三季度見(jiàn)底。目前市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較為充分的釋放，新華基金正在發(fā)行的新華行業(yè)周期輪換基金雖遇市場(chǎng)低谷，但卻適逢建倉(cāng)良機(jī)。在行業(yè)配置上，在經(jīng)濟(jì)上升小周期，新華行業(yè)周期輪換基金將先配置周期性行業(yè)，如低估值的地產(chǎn)、保險(xiǎn)、銀行等，之后再做非周期性行業(yè)的配置。 （申屠青南）