交易量萎縮傭金下降 券商前5月凈利大幅下滑

　　雖然股指期貨、融資融券、直投等創新業務已經推出，但券商“靠天吃飯”的被動盈利模式依舊未改。

　　統計數據顯示，今年前5個月深圳轄區內17家證券公司共實現凈利潤56.41億元。據相關機構計算，今年前5個月深圳17家證券公司凈利潤同比下滑32%。

　　值得注意的是，券商凈利潤快速下滑的現象并非僅發生在深圳。北京上海等券商凈利潤均有不同程度的下滑。長江證券研究員劉俊預計，今年上市券商凈利潤同比降幅在30%以上，其他部分券商的凈利降幅可能高達50%至60%以上。

　　傭金價格戰慘烈

　　由于經紀業務服務同質化嚴重，今年以來傭金價格戰仍是國內券商的主要競爭手段。傭金率的急劇下滑，成為券商業績走低的重要原因。國信證券的抽樣調查結果顯示，全國5月份的三個月移動平均傭金率為0.906%。，同比降速連續3個月保持在17%，較年初下降7%；其中，省會城市降幅同比下降22%，較年初下降14%。

　　劉俊指出，東部地區如江蘇、浙江，部分中部地區如安徽、湖南、重慶、四川，以及廣東地區上半年的傭金下降速度最快。

　　值得一提的是，未來經紀業務的傭金率還有進一步下降的空間。據國泰君安測算，上市券商傭金率的盈虧平衡點多在萬分之四至萬分之六之間。

　　A股交易量嚴重萎縮

　　隨著A股的持續低迷，今年券商經紀業務可謂是“量價齊跌”。

　　國信證券的統計數據顯示，今年年初至6月28日日均股票成交額為1944億元，較去年全年日均成交額下降11%；預計今年全年日均股票成交額為1727億元，同比下降21%。

　　“下半年A股成交將更加清淡，作為券商經紀業務的主力，大戶的交易量將會明顯減少。”劉俊指出。

　　不過，雖然上半年A股整體交易量下滑嚴重，但一些地區的交易量卻出現了上升。據券商統計，今年前5個月深圳轄區內17家證券公司的股票基金交易額同比增長15%。但凈利卻同比下降了32%。

　　廣東證監局的統計數據也顯示，今年前5個月，轄區內5家證券公司的股票基金交易額同比增長16.49%，但凈利潤卻同比下降9.53%，經紀業務收入更是同比下降18.18%。

　　業內人士認為，股指下跌和傭金價格戰對券商業績的負面影響，超出了部分地區券商交易量增加對券商業績的貢獻。