銀行再融資"落井下石" 三大行融資引發市場擔憂

　　銀行再融資：真個“落井下石”

　　今年上半年A股在各大上市銀行紛紛拋出再融資計劃等多方因素的影響下，成為了全球資本市場的“最差生”。如今，下半年伊始，盡管有觀點認為市場流動性緊縮開始趨緩，但中行再度啟動巨額融資計劃，將再度挑戰市場敏感神經

　　銀行融資逐步曝光

　　7月2日晚間，中國銀行在上證所和港交所網站同時發布了“總額不超600億元”的配股計劃。6月初，中行剛剛完成400億元可轉債的發行。

　　公告稱，為補充本行資本金，提高資本充足率，中行擬實施A股及H股配股。本次配股按每10股配售不超過1.1股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同，最終配股比例在發行前根據市場情況確定。本次配股融資總額不超過人民幣600億元。

　　由于監管層對銀行資本充足率的要求，A股對銀行再融資已經見怪不怪，但類似中行這樣高頻、且突然的再融資計劃還是驚擾了市場。

　　上周五午后，A股一度深幅下挫，大批個股恐慌性跳水，上證綜指盤中一度跌破2300點。盡管尾盤有資金集體涌入以地產、銀行、保險為代表的權重板塊拉抬股指，促使股指翻紅，但投資者對A股未來走勢仍非常擔憂。

　　“如果工、中、建三大行在下半年逐步落實再融資方案，今年的A股也就沒什么行情可言了。”股民吳先生在接受記者采訪時表現出了對銀行再融資的焦慮。

　　事實上，6月24日，建行股東大會剛剛通過了不超過750億元A+H配股計劃。而工行也在5月18日公告通過了A股發行不超過250億元可轉債的計劃，將等待市況好轉后落實，后續再融資方案和金額則尚未明確。市場預計，工行很有可能延續A+H配股的套路再融資。

　　匯金力挺三家銀行

　　“與其他上市公司再融資不同，此次銀行再融資有匯金公司力挺，或多或少可以降低市場對恐慌情緒。”上海某私募基金人士對記者表示。

　　匯金公司曾先后在4月和6月兩次發布公告表明積極支持并參與3家銀行有序補充資本的態度。匯金公告指出，將按持股比例以現金全額認購建行配股方案中的可配股票。

　　資料顯示，匯金公司持有建行57.09%的股份，這意味著匯金公司最多需要向建行支付428億元參與認購。

　　中行方面，匯金公司持有67.53%的股份，按照公告，匯金將參與中行配股計劃。但具體參與方式還不清楚。若按照其參加建行的方式和比例，匯金需要向中行支付405億元參與認購。

　　“接下來市場還要面對工行再融資計劃。”一位券商分析師對記者表示，“目前，匯金公司的承諾是一枚定心丸，但隨著融資數量的上升，投資者仍然會擔憂，匯金公司是否會及時、足額地參與三大行的配股認購，這又成為A股的定時炸彈。”

　　融資引發市場擔憂

　　三大銀行巨額再融資引發了市場流動的擔憂。但目前，監管層的部分調控措施也出現了一些微妙變化，令研究機構對流動性的判斷已經出現分歧。

　　7月1日，央行發布5月份金融市場運行情況。報告表示，5月份市場流動性有所趨緊，貨幣市場利率快速大幅上行。這是自2008年11月以來央行首次作出“流動性趨緊”的表態。

　　近期數據顯示，截至上周，央行已經連續6周在公開市場進行凈投放操作，累計凈投放資金7830億元。

　　樂觀人士預計，在匯改重啟的背景下，7月份公開市場或將維持凈投放格局。與此同時，由于人民幣升值預期抬頭將帶來外部資本流入，將使得7月份流動性壓力有所減小，進一步緩解資金面緊縮局面，給A股帶來利好。

　　謹慎觀點則認為，在內有業績下滑擔憂，外有全球經濟二次探底困擾的情況下，即便流動性趨緊的情況得到緩解，A股也很難在短期內有起色。

　　“本來指望農行上市能出現大盤筑底的絕佳契機，但從目前的情況來看，A股反彈的不確定性又增加了一重。”吳先生說。

　　在上述背景下，分析人士建議，投資者需在嚴控風險的情況下，適度介入有政策支持的區域類、高科技及節能環保等相關的個股。( 本報記者 宋璇)