煤價被設“天花板” 板塊上漲預期消耗殆盡

　　很長一段時間以來，煤炭板塊始終被輿論視為估值偏低的可選品種。時至7月，雖然酷暑如期而至，但二級市場中，煤炭板塊卻沒能得到夏季用電高峰的利好強力支撐，如投資者期待般從低迷的市場環境中異軍突起，股價卻仍然維持著隨波逐流的低位運行。

　　一位不愿具名的分析人士告訴記者，“從供求關系來看，新疆鐵路建設和山西煤炭業整合的進展增加了煤炭的供給，這首先就使煤炭股缺少了因供求而得的上行動力。此外，這一背景也沖淡了夏季用電高峰將至帶給煤炭股的利好，更為重要的是，近期發改委責令煤炭企業顧全大局，穩定煤價，并稱如果有關煤炭企業不聽勸誡，擅自提高合同煤價，發改委將按有關法規予以查處。如此一來，煤炭板塊的上漲預期消失殆盡。”

　　新疆鐵路建設

　　據記者了解，今年，新疆鐵路建設投資就達193.4億元，13項在建鐵路項目。相關統計數據顯示，新疆通火車的縣市已達34個。不僅如此，從今年起到2020年，鐵道部將投資3100多億元，在新疆現有3599公里鐵路運營里程的基礎上，新增鐵路運營里程8000多公里，打造“四縱四橫”鐵路骨架。

　　根據這一規劃，2020年，新疆將實現90%的縣通火車，新疆煤炭年鐵路運輸量將達5億噸以上，出疆物資運輸量在現有基礎上以每年10%的速度遞增，蘭新第二雙線建成開通后，烏魯木齊至北京客車運行時間不超過12小時。

　　如此一來，擁有我國40%煤炭儲量的新疆產能被充分釋放，煤炭將成為新疆最具優勢和發展潛力的行業之一和已經著手加大對新疆投資的各大央企看似都將為市場提供更為充沛的煤炭供給。但與此同時，多數券商研報認為“新疆煤炭開發將有序進行，不會對全國煤炭市場造成明顯沖擊”。

　　山西煤炭整合

　　此外，近日《人民日報》文章援引數據顯示，今年一季度山西經濟增速達到19.4%，高出全國增速7.5個百分點，進位全國第三。而去年同期，山西經濟增速卻以負8.1%的增幅，位列全國倒數第一。這一數據充分展現山西煤炭業整合的成功進程。

　　去年至今，山西完成了煤炭資源整合及煤礦兼并重組，全部淘汰年產量30萬噸以下小煤礦，減少辦礦主體，提高集中度，單井平均規模達到100萬噸，大幅提高了煤炭業機械化、資源回收率、安全保障能力，實現了煤炭產業水平的整體提升。

　　7月2日，中國太原煤炭交易中心公布了山西省2010年1月～5月出省煤炭銷售情況，其中，1月～5月，全省煤炭出省運量累計完成2.2億噸，同比增加4500多萬噸，增長16.9%。其中重點礦完成1億多噸，同比增加約1700余萬噸，增長13.8%。非重點礦完成1.2億噸，同比增加2860萬噸，增長19.4%。

　　2015年將形成20個大型煤企

　　在此基礎上之上，另一大消息也影響著煤炭股價格的走勢。

　　不久前，中國煤炭工業發展研究中心副主任賀佑國在公開場合透露了煤炭工業“十二五”規劃的框架,他表示,“十二五”期間將優先建設大型現代化露天煤礦,到2015年,5000萬噸以上的特大型煤礦產量占65%以上,形成20個1000-4000萬噸的大型企業集團。

　　賀佑國認為,“十二五”期間,首先是加快大型現代化煤礦建設,特別是120萬噸以上的大型煤礦建設。數據顯示,2008年,全國120萬噸以上的礦井469處,產量達14億,占當年產量的53%。“盡管我國有15000個礦左右,主力礦井不到500個,'十二五’期間將優先建設大型現代化露天煤礦。目前,露天礦產量是2.5億噸,占全國總產量的8.1%,下一步應該繼續加大。重點是建設千萬噸級的項目。”

　　賀佑國說,“十二五”期間應該因地制宜分類指導,比如,對云貴等省以建設中小型煤礦,30萬噸到90萬噸為主。至于大型集團建設目標,到2015年,5000萬噸以上的特大型煤礦產量要占65%以上,形成20個1000-4000萬噸的大型企業集團,“十二五”期間重點是提高企業規模,數量的增加不會太大

　　上述接受記者采訪的分析人士表示，“產業結構調整預期和政府對煤價的調控，長期來看是好事，但短期內將使煤炭企業難以享受到煤價上行帶來的利好。在山西省煤炭行業整合產能逐漸恢復的影響下，今年全國煤炭產量仍將保持較快增長。預計今年全年我國煤炭供應量以及需求量都會呈現繼續上漲的局面，煤炭供需關系總體平衡。”

　　申銀萬國研報認為，下半年基本看不到煤企上調業績的動力。而在目前估值水平的基礎上，即使發生資產注入，吸引力也會相對有限。不過，三季度煤炭行業的量價風險可能集中釋放，屆時或有較好的投資時機。 （于 南）