用風(fēng)險(xiǎn)投資的心態(tài)看待重組股

　　重組股行情能夠給投資者帶來巨大收益，但是其中也蘊(yùn)含著極高的風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的背景下，投資者可以以風(fēng)險(xiǎn)投資的心態(tài)來操作重組股。

　　如果把每一次重組看成一次博弈，有成功或者失敗兩種可能，成功與失敗的概率不同，但相加其和為1，成功將會(huì)獲得一定收益，失敗將會(huì)受到一定損失，這些參數(shù)，將決定這次博弈的價(jià)值，如果成功的收益乘以成功的概率大于失敗的概率乘以失敗的損失，那么這次博弈就是一個(gè)劃算的賭注，投資者就值得為此下注。

　　那么對(duì)于*ST公司的重組，主要分為兩種，一是沒有涉及到暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的，二是暫停上市后進(jìn)行重組的。先來看沒有涉及到暫停上市的，即公司沒有出現(xiàn)連續(xù)三年虧損就能夠完成重組，這樣的公司往往會(huì)在連續(xù)虧損兩年后的第三年成功重組并扭虧，這樣的機(jī)會(huì)往往投資風(fēng)險(xiǎn)最小、預(yù)期收益最大，而買入這類股票的最佳時(shí)機(jī)往往在公司出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，剛剛戴上*ST帽子之后的一段時(shí)間，這時(shí)候公司股價(jià)往往會(huì)因?yàn)楸?ST而連續(xù)下跌。如果此時(shí)股價(jià)能夠跌破ST類股票平均價(jià)格更是完美，這時(shí)候買入股票既不用承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，又能迎來一年的重組時(shí)間。在這一年的時(shí)間里，投資者可以等待重組完成，也可以在其他投資者對(duì)該股產(chǎn)生重組預(yù)期時(shí)高價(jià)賣出。如果實(shí)在沒有盈利的機(jī)會(huì)，也能轉(zhuǎn)成暫停上市后的重組。

　　*ST公司第三年的年報(bào)異常重要，如果繼續(xù)虧損，將被暫停上市，所以絕大多數(shù)公司都會(huì)拼命保證第三個(gè)年度盈利，如果投資者持有的股票能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧，那么又能迎來3年的重組時(shí)機(jī)，投資者可以選擇退出或者繼續(xù)等待。如果第三年繼續(xù)虧損，該股將會(huì)被暫停上市，進(jìn)入這個(gè)程序，投資者就已經(jīng)沒有了退出的可能，只能堅(jiān)持到底。這一過程快的需要1-2年，慢的需要4年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，公司在恢復(fù)上市與退市進(jìn)入三板之間徘徊，投資者也進(jìn)入遙遙無期的等待。(周科競(jìng) )