拋棄茅臺 洋河股份成基金經理“新寵”

　　昨日(7月5日)，新酒王洋河股份(002304，收盤價151.84元)大漲3.29%，不僅重返150元之上，還繼續坐穩了兩市第一高價股的寶座；老酒王貴州茅臺 (600519，收盤價125.81元)在被洋河股份取代后卻越發沒落，昨日盤中創出124.56元的一年內新低。

　　至此，白酒行業的新老兩位酒王，在二級市場繼續分道揚鑣，價差首次突破25元，達到了26.03元，創出洋河股份上市之后的新高。

　　基金經理喜“新”厭“舊”

　　對于基金經理而言，洋河股份和貴州茅臺這一新一舊兩位酒王，前者明顯更受到寵愛，后者則正被基金經理所拋棄。

　　貴州茅臺曾經是基金經理的最愛，幾乎每只基金都投入過貴州茅臺，并且是緊緊“抱”過一段時間。基金經理和貴州茅臺的 “蜜月期”很長，從2004年算起，一直到2009年末，可以說，貴州茅臺成就了基金的價值投資理念，基金經理則讓貴州茅臺成為了A股第一高價股。

　　2009年末，洋河股份開始發行，這也被業內看成是白酒股新老時代更迭的序幕。

　　詢價伊始，洋河股份就受到基金等機構的高度關注，洋河股份一度創出中小板的最高發行價。上市后，基金不斷加倉洋河股份，今年4月，洋河股份在收購雙溝酒業成功的消息刺激下，一舉進入主升浪，從110元一線起漲，至6月上旬摸高到167.54元，一月多月的時間上漲近50%。

　　大盤指數卻從4月開始大幅回調，洋河股份在暴跌中逆勢上漲，基金經理居功至偉。

　　而在這期間，洋河股份的股價也順利超越了貴州茅臺，宣告洋河股份作為新酒王的時代來臨。

　　業績增速是投資邏輯

　　“舍棄茅臺轉投洋河的邏輯很簡單，貴州茅臺的高速成長期已經過去，而洋河股份則像是當年的茅臺。”前述基金的人士告訴《每日經濟新聞》。

　　從今年一季報披露的前十大股東情況來看，基金的確在從貴州茅臺上撤退，并轉入洋河股份，兩位酒王今年二季度一漲一跌的走勢也表明，基金經理在加速撤離貴州茅臺，并買入洋河股份、山西汾酒、張裕A等成長性更好的酒類股。

　　從各大券商研究所對酒類行業公司的推薦來看，普遍感覺對貴州茅臺未來的盈利增長難以把握，而且貴州茅臺的透明度低，業績是否會釋放，以及增長空間等，目前都難以明了。

　　洋河股份等白酒新勢力則不同，作為二線白酒類公司，在當前中國經濟處于結構調整中，更是迎來成長機會。

　　根據天相證券對于白酒行業趨勢發展的分析，將白酒公司分發展劃分為5個區間，分別是成熟期、持續增長期、快速增長期、高速增長期和蟄伏期，其中，最好的投資標的是處于高速增長期的公司，次選為快速增長期的公司，另外3期的公司則不是好的標的。

　　貴州茅臺、五糧液、劍南春這傳統的“茅五劍”一線白酒公司處于成熟期，成長性較差；瀘州老窖和水井坊處于持續增長期，成長性次差；洋河股份則處于快速增長期；金種子酒、古井貢酒、山西汾酒和雙溝酒業4家公司則處于黃金投資的高速增長期。此外，伊力特、老白干酒、酒鬼酒、沱牌曲酒則處于蟄伏期。

　　某券商研究員表示，洋河股份本身已經跨越了高速增長期，進入了快速增長期，不過，公司收購了處于高速增長期的雙溝酒業，未來將可能實現“1+1>2”的效果，這也是洋河股份近期在酒類公司中獨領風騷的重要原因。

　　該研究員還透露，下半年投資酒類的策略非常簡單，就是賣一線、買二線，具體操作就是——賣茅臺、五糧液、老窖；買洋河、汾酒、古井貢酒和金種子酒。(毛晉楠)