旺季來(lái)臨行業(yè)持續(xù)回暖 旅游酒店有階段性機(jī)會(huì)

　　多家券商機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為，市場(chǎng)調(diào)整為戰(zhàn)略性建倉(cāng)旅游酒店優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股創(chuàng)造很好的機(jī)會(huì)，短期可適當(dāng)關(guān)注主題事件、政策刺激或資產(chǎn)重組等個(gè)股交易性機(jī)會(huì)

　　隨著暑期的來(lái)臨，旅游業(yè)又迎來(lái)了傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。與去年在逆境中前行不同，今年的旅游業(yè)已進(jìn)入了復(fù)蘇中期的正常化增長(zhǎng)軌道。而在城市化進(jìn)程不斷加快、行業(yè)整體估值處于歷史較低水平的背景下，多家券商機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為，市場(chǎng)調(diào)整為戰(zhàn)略性建倉(cāng)旅游酒店優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股創(chuàng)造很好的機(jī)會(huì)，而短期來(lái)看，可適當(dāng)關(guān)注主題事件、政策刺激或資產(chǎn)重組等個(gè)股交易性機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇中期

　　日前，國(guó)家旅游局副局長(zhǎng)王志發(fā)撰文指出，對(duì)“十二五”時(shí)期我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展面臨的環(huán)境有三個(gè)基本判斷：一是旅游業(yè)繼續(xù)處于高速增長(zhǎng)的新階段，二是國(guó)內(nèi)旅游成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，三是旅游業(yè)進(jìn)入歷史發(fā)展最好時(shí)期。而國(guó)務(wù)院下發(fā)的文件也明確要求把旅游業(yè)培育成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

　　東方證券研究報(bào)告認(rèn)為，旅游業(yè)政策的支持力度持續(xù)加溫，地方政府投資旅游業(yè)的熱情正被調(diào)動(dòng)起來(lái)，旅游基礎(chǔ)設(shè)施有望出現(xiàn)較大改善，有利于行業(yè)未來(lái)發(fā)展。中長(zhǎng)期行業(yè)前景看好，從2010 年開(kāi)始隨著行業(yè)的恢復(fù)性增長(zhǎng)、人均可支配收入的增長(zhǎng)、及政策面的支持，行業(yè)未來(lái)幾年的增長(zhǎng)有望進(jìn)一步提高。

　　德邦證券報(bào)告認(rèn)為，旅游行業(yè)下半年強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能來(lái)源于：一是行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升；二是國(guó)民收入水平上升帶來(lái)的旅游消費(fèi)需求上升；三是金融危機(jī)后國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)回暖,居民樂(lè)觀預(yù)期帶來(lái)的旅游消費(fèi)支出增加；四是國(guó)家扶持性政策和區(qū)域規(guī)劃政策的影響以及2010年旅游方面的利好政策預(yù)計(jì)還將層出不窮；五是交通等硬件設(shè)施大幅度改善；六是10年行業(yè)重組與整合、世博會(huì)、亞運(yùn)會(huì)以及海南國(guó)際旅游島規(guī)劃等重磅題材。

　　機(jī)會(huì)主要在主題投資

　　對(duì)于目前整個(gè)旅游酒店板塊估值，國(guó)都證券研究報(bào)告認(rèn)為，盡管板塊前期出現(xiàn)了一定調(diào)整，但整體的估值吸引力仍不突出。目前板塊PE相對(duì)滬深300PE的倍數(shù)約為1.82倍，板塊PB 相對(duì)滬深300PB的倍數(shù)約為1.78倍，均高于歷史平均水平。

　　在這種情況下，券商對(duì)主題投資更為青睞。國(guó)信證券研究報(bào)告認(rèn)為，上半年旅游行業(yè)大幅跑贏市場(chǎng)，主要是強(qiáng)勁復(fù)蘇帶來(lái)的業(yè)績(jī)超預(yù)期(如峨眉山、三特索道等典型公司)。下半年，隨著復(fù)蘇進(jìn)入中期，驅(qū)動(dòng)股價(jià)超預(yù)期表現(xiàn)，將主要不是業(yè)績(jī)層面，而主要是一些事件性的刺激。

　　招商證券研究報(bào)告認(rèn)為，下半年旅游股也不乏主題投資機(jī)會(huì)，如世博主題、亞運(yùn)主題、資產(chǎn)重組及資產(chǎn)注入等主題。其中世博相關(guān)公司包括，錦江股份、黃山旅游、中青旅；亞運(yùn)主題相關(guān)公司為東方賓館；資產(chǎn)重組相關(guān)公司包括，世博股份、大連圣亞、國(guó)旅聯(lián)合等。

　　國(guó)金證券的研究報(bào)告認(rèn)為，鑒于今年的市場(chǎng)狀況，在短期操作上，由于大盤整體因素出現(xiàn)大幅下跌、估值具有一定安全邊際時(shí)，應(yīng)該敢于積極介入相關(guān)個(gè)股，并在此基礎(chǔ)上根據(jù)市場(chǎng)和估值的變化予以波段操作。記者 劉雨峰